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宝城期货贵金属早报（2026年6月4日）总结

核心内容概述

本报告为宝城期货研究所发布的贵金属早报，主要分析了黄金（AU）在不同时间周期内的价格走势及影响因素。报告指出，短期内黄金价格呈现震荡态势，中期亦为震荡，而日内走势则偏向震荡偏弱。整体建议投资者采取观望态度，谨慎操作。

主要观点与分析

1. 黄金（AU）观点

• 短期：震荡
• 中期：震荡
• 日内：震荡偏弱
• 操作建议：观望

2. 核心逻辑概要

黄金价格近期承压下行，主要受到以下因素影响：

• 地缘政治因素：美伊局势反复，双方在霍尔木兹海峡附近发生冲突。伊朗伊斯兰革命卫队对美军基地发动袭击，美军则进行空袭报复，局势紧张加剧了市场的避险情绪，对黄金价格形成压制。
• 美联储加息预期升温：美国经济数据表现强劲，市场普遍预期美联储将在年底前再次加息。克利夫兰联储主席哈马克明确表示，若通胀压力持续上升，加息可能提前启动，进一步推高美元指数及美债收益率。
• 美元与美债强势压制黄金：美元指数和美债收益率的上涨对黄金这一无息资产形成压力，导致金价承压。
• 机构资金流出：SPDR黄金ETF持仓连续多日净流出，显示机构投资者正在逐步减持黄金，市场情绪偏空。

关键信息

• 价格起点：有夜盘的品种以夜盘收盘价为起点，无夜盘则以昨日收盘价为起点。
• 涨跌幅度定义：
  • 跌幅 > 1%：弱势
  • 跌幅 0~1%：震荡偏弱
  • 涨幅 0~1%：震荡偏强
  • 涨幅 > 1%：强势
• 日内观点：震荡偏弱，仅针对当日走势，短期和中期观点不作区分。
• 风险提示：短期需密切关注美伊局势的进一步发展，技术层面需留意4500美元关口的多空博弈。

投资者注意事项

• 谨慎操作：当前黄金价格处于震荡偏弱状态，建议投资者保持观望，避免盲目入场。
• 关注宏观与地缘因素：美联储政策动向和地缘政治风险是影响黄金价格的关键变量，需持续跟踪。
• 技术分析：4500美元关口是近期价格波动的重要参考点，技术层面的多空博弈可能影响短期走势。

报告来源与联系方式

• 发布机构：宝城期货投资咨询部
• 业务资格：证监许可【2011】1778号
• 联系方式：
  • 邮箱：tzzxb@bcqhgs.com
  • 公司地址：浙江省杭州市求是路 8 号公元大厦南裙 1-5 楼
  • 咨询热线：400 618 1199

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作者声明

• 作者具有中国期货业协会授予的期货从业资格及投资咨询资格。
• 承诺以独立、客观的态度进行研究与分析，报告内容真实反映其观点。
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注：本报告仅用于信息参考，投资需谨慎，风险自负。