> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026年4月20日双焦周报总结 ## 核心内容概述 本周国内炼焦煤和焦炭市场整体呈现震荡运行态势。供应端，煤矿出货顺畅，整体库存延续去化，部分紧俏煤种供应依然紧张，线上竞拍市场活跃度有所回升。需求端，钢厂复产持续推进，铁水产量维持高位，对焦炭的刚需支撑明显，同时焦煤需求也出现阶段性改善，短期市场情绪相对乐观。 展望来看，国内煤矿供应总体保持合理水平，进口蒙煤通关量维持高位，外部供应压力仍存。随着五一假期临近，中下游采购积极性有所提升，上游煤矿库存压力不大。主力合约换月基本完成，盘面逐渐摆脱交割逻辑，市场预期在基本面支撑和地缘扰动反复的影响下，价格仍有向上反弹的可能。 ## 主要观点 - **炼焦煤市场**：供应端出货顺畅，库存持续去化，部分煤种供应紧张，线上竞拍活跃。需求端受铁水产量高位支撑，焦煤需求阶段性改善，短期市场表现乐观。 - **焦炭市场**：焦炭产量环比略有下降，但五一假期临近，中下游采购意愿增强，库存压力缓解。钢厂复产节奏加快，对焦炭需求增加，市场情绪向好。 - **期货市场**：主力合约换月完成后，盘面逐渐走出交割逻辑，价格存在反弹空间。 - **风险提示**：需关注煤矿安检限产、进口煤情况变化、粗钢压产政策及政策刺激超预期等风险因素。 ## 关键信息 ### 基本面数据周度变化 | 指标 | 单位 | 最新一周 | 上一期 | 周度环比变化量 | 周度环比变化率 | 频率 | |------|------|----------|--------|----------------|----------------|------| | 焦煤总库存 | 万吨 | 2072.46 | 2067.34 | 5.12 | 0.25% | 周度 | | 焦炭总库存 | 万吨 | 1009.22 | 1001.45 | 7.77 | 0.78% | 周度 | | 钢厂日均铁水产量 | 万吨 | 239.5 | 239.38 | 0.12 | 0.05% | 周度 | | 独立焦企吨焦利润 | 元/吨 | 38 | 40 | -2 | -5% | 周度 | ### 市场动态 - **炼焦煤现货市场**：各煤种汇总均价维持稳定，蒙煤自提价有所波动，但整体供应较为顺畅。 - **焦炭现货市场**：准一级冶金焦价格稳定，一级到厂价在河北钢铁市场表现良好。 - **库存情况**：炼焦煤库存可用天数有所下降，焦炭库存可用天数在钢厂端略有改善。 - **盈利率**：247家钢厂盈利率保持稳定，显示行业盈利能力未受明显冲击。 ## 风险提示 - **煤矿限产**：安检政策可能影响供应。 - **进口煤变化**：蒙煤通关量高位运行，进口煤压力不减。 - **粗钢压产政策**：政策执行可能对需求产生影响。 - **政策刺激超预期**：政府政策变化可能带来市场波动。 ## 期货市场分析 - **焦煤主力合约**：近期震荡运行，基差波动较小，市场预期有所改善。 - **焦炭主力合约**：同样震荡运行，基差变化不大，反映市场对基本面支撑的认可。 ## 免责声明 本报告由宁证期货有限公司发布，内容基于公开可获得资料整理，力求准确可靠，但不保证信息的准确性、完整性、及时性或可靠性。报告所载观点不代表公司立场，仅供参考，不构成投资建议。用户应根据自身风险承受能力独立判断，自行承担投资风险。 --- *注：以上总结基于周报内容整理，不包含任何额外信息或分析。*