20250815-银河期货-双焦_市场分歧加大_盘面宽幅震荡_31页_2mb

焦煤焦炭市场分析总结

作者：周涛
期货从业证号：F03134259，投资咨询证号：Z0021009

一、市场整体情况

1. 焦煤市场

   • 近期焦煤现货价格涨跌互现，部分煤矿价格高位回调，下游采购积极性减弱。
   • 中期看，煤炭供给受政策影响可能扰动，焦煤价格中枢有望逐步提升，关注煤矿产能产量政策及监管风险。
   • 单边策略建议：等待回调后逢低做多远月合约；套利和期权暂观望。

2. 焦炭市场

   • 第六轮涨价已落地，焦炭现货价格暂稳，市场观望情绪较强，涨跌动能较弱。
   • 焦炭库存整体下滑，部分企业出货良好。

二、供需关键数据

1. 炼焦煤产量

   • 炼焦煤矿产能利用率小幅下滑至83.73%，产量小幅回落，主要因山西部分矿井减产及陕西矿井检修拖累。
   • 查超产政策显现影响，产量短期内难以快速回升。

2. 焦煤进口

   • 蒙煤通关车次下滑，甘其毛都口岸日均通关车次降至1024车，口岸库存继续下降。
   • 澳煤进口利润倒挂，CFR价格回落至650美元/吨。

3. 焦炭需求

   • 独立焦企和钢厂焦化产能利用率较高，焦炭产量小幅回升。
   • 铁水产量处于高位，钢厂盈利率维持在65.8%，对原料需求具备韧性。

三、交易策略建议

• 单边：等待回调后择机做多远月焦煤合约，密切跟踪煤矿生产和政策落地情况。
• 套利与期权：暂不建议操作，需等待市场情绪明朗。

四、数据追踪要点

• 库存变动：焦煤总库存3679.7万吨，下游库存在降，煤矿和洗煤厂小幅回升。
• 基差分析：焦煤基差波动较大，主力合约与现货价差需结合政策扰动综合判断。

五、免责声明

• 报告仅供参考，不作为买卖依据。
• 投资决策请独立审慎，银河期货不对因报告导致的损失承担责任。
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