> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026年4月7日双焦周报总结 ## 核心内容 本周双焦市场（炼焦煤与焦炭）整体呈现高位震荡回调态势，市场波动受到地缘冲突和供需变化的双重影响。期货市场交易逻辑正在从能源替代转向仓单交割，叠加补库需求减弱、进口压力持续及主力合约临近交割，盘面承压运行。然而，地缘因素仍对价格形成一定支撑，预计整体将维持宽幅震荡格局。 ## 主要观点 - **市场回顾**： 炼焦煤与焦炭价格本周维持高位震荡，供应端煤矿持续复产，产量稳中有增。部分煤矿因事故短期停产，但整体影响有限。钢厂正处于复工复产阶段，铁水产量显著回升，原料煤刚需支撑较强。当前供需已达到阶段性平衡，价格大幅波动的可能性较低。 - **市场展望**： 期货市场方面，焦煤与焦炭主力合约交易逻辑转向仓单交割，补库需求下滑、进口煤压力不减及合约交割临近，预计盘面承压。地缘冲突仍是价格的重要支撑因素，整体市场或将维持宽幅震荡运行。 - **风险提示**： - 煤矿安检限产政策可能影响供应 - 进口煤情况变化可能冲击市场供需 - 粗钢压产政策对铁水产量产生影响 - 政策刺激超预期可能改变市场走势 ## 关键信息 ### 基本面数据周度变化 | 指标 | 单位 | 最新一周 | 上一期 | 周度环比变化量 | 周度环比变化率 | 频率 | |------|------|----------|--------|----------------|----------------|------| | 焦煤总库存 | 万吨 | 2112.89 | 2099.39 | 13.5 | 0.64% | 周度 | | 焦炭总库存 | 万吨 | 1003.33 | 997.83 | 5.5 | 0.55% | 周度 | | 钢厂日均铁水产量 | 万吨 | 237.39 | 231.09 | 6.3 | 2.73% | 周度 | | 独立焦企吨焦利润 | 元/吨 | 48 | 21 | 27 | 128.57% | 周度 | ### 市场动态 - **焦煤市场**： 炼焦煤现货价格保持高位，但期货市场因补库需求减少和交割临近，出现回调迹象。蒙煤自提价表现稳定，但通关量受政策和地缘因素影响波动。 - **焦炭市场**： 焦炭现货价格整体稳定，但期货市场因基差变化和交割临近，交易逻辑发生转变。钢厂日均铁水产量回升，支撑焦炭需求。 - **库存与利润**： 焦煤和焦炭库存小幅上升，但增幅有限。独立焦企吨焦利润显著提升，显示行业盈利能力增强。 - **钢厂盈利率**： 247家钢厂盈利率有所改善，反映当前市场环境下钢厂盈利能力逐步恢复。 ## 结论 本周双焦市场在供需阶段性平衡的背景下，价格呈现高位震荡。地缘冲突为市场提供了支撑，但期货交易逻辑转向仓单交割，价格承压。建议投资者关注政策变化和地缘因素对市场的影响，谨慎操作，控制风险。