20180608-太平洋-农业周报（第23周）_商务部对巴西鸡肉反倾销调查结果落地_利好肉鸡行业_18页_2mb

农业周报（第23周）总结

核心内容

本周农业板块整体表现疲软，申万农业指数下跌 2.04%，跌幅明显超过上证综指和深证成指。权重股下跌是主要影响因素，但禽类板块表现突出，成为市场关注焦点。反倾销政策、行业周期反转、天气因素等对板块走势产生积极影响。

主要观点

肉鸡板块

• 商务部对巴西鸡肉实施反倾销措施，利好国内肉鸡行业，增强周期反转的确定性。
• 祖代引种收缩逻辑兑现至商品代，换羽影响减弱，主要因父母代种鸡存栏量处于历史低位及17年亏损影响。
• 3季度旺季将至，板块有望进一步上行，推荐关注 益生股份、圣农发展、民和股份、仙坛股份。

生猪板块

• 猪价反弹可延续，但反转条件尚未成熟。
• 生猪出栏体重下降、政府二次收储及天气影响（华南、江南及云贵降雨）推动反弹。
• 龙头公司销量保持高增长，建议长线投资者在周期左侧布局，推荐 牧原股份、温氏股份、大北农、天邦股份。

水产养殖

• 水产品价格上涨验证行业景气上行逻辑。
• 推荐关注 国联水产、好当家。

动物疫苗

• 市场苗增长无忧，预计全年增速约 20%。
• 关注 生物股份猪OA苗、普莱柯圆环基因苗、中牧股份口蹄疫市场苗 的新品释放。

关键信息

市场表现

• 前10大涨幅个股集中于禽畜养殖板块，益生股份、民和股份、保龄宝 涨幅领先。
• 前10大跌幅个股分散于饲料、农业综合和农产品加工板块，风险不明显。

行业数据

• 生猪：辽宁产区生猪出厂价 11.33元/公斤，环比下跌 0.08元/公斤；5月全国生猪存栏量 33636万头，环比下降 0.80%，同比下降 1.50%。
• 鸡：山东烟台白羽肉鸡（二类厂）棚前价格 3.91元/斤，环比上涨 0.05元/斤；白羽肉鸡苗价格 3.18元/羽，环比上涨 0.18元/羽；肉鸡养殖单羽盈利 1.87元。
• 饲料：肉鸡料均价 2.79元/公斤，环比下跌 0.02元/公斤；蛋鸡料价 2.65元/公斤，环比下跌 0.01元/公斤；育肥猪料价 2.70元/公斤，环比下跌 0.01元/公斤。
• 水产品：威海海参价格 120元/公斤，持平；对虾价格 180元/公斤，持平；鲍鱼价格 140元/公斤，环比下跌 10元/公斤；鲤鱼、鲢鱼、草鱼、鲫鱼价格分别上涨 0.18元/公斤、0.10元/公斤、0.01元/公斤、0.21元/公斤。
• 大宗农产品：南宁白糖现货价 5612元/吨，环比上涨 2元/吨；328级棉花价格 16675元/吨，环比上涨 276元/吨；玉米收购价 1651元/吨，环比上涨 1元/吨；豆粕现货价 3002元/吨，环比下跌 27元/吨。

风险提示

• 突发疫病、畜禽及水产价格波动、玉米等原料价格变化不及预期。

推荐公司及评级

重点推荐公司盈利预测

行业与公司新闻

行业新闻

• 商务部公布对巴西白羽肉鸡产品反倾销调查初裁结果，裁定存在倾销行为，并实施临时反倾销措施。
• 中国棉花协会表示，市场供应充足，不存在短缺问题。

公司新闻

• 天邦股份：拟将广东天邦饲料科技有限公司股权转让，交易对价为 15,072万元。
• 温氏股份：5月销售商品肉猪 181.52万头，收入 21.94亿元，销售均价 10.37元/公斤。
• 牧原股份：5月销售生猪 83.8万头，同比增长 59.01%，销售收入 8.92亿元，同比增长 24.06%。
• 大北农：以自有资金回购股票，金额 5,000万元至3亿元，用于股权激励或员工持股计划。

分析师信息

• 程晓东：太平洋证券农林牧渔行业分析师，自2008年加入公司，研究方向包括畜禽养殖、水产养殖、种子、饲料等。
• 2017年荣获金融界慧眼识券商行业分析师擂台农林牧渔行业第一名；2016年荣获腾讯财经中国最佳分析师农林牧渔行业第三名。

投资评级说明

• 看好：预计未来6个月内，行业整体回报高于市场整体水平 5% 以上。

• 中性：预计未来6个月内，行业整体回报介于市场整体水平 -5% 与 5% 之间。

• 看淡：预计未来6个月内，行业整体回报低于市场整体水平 5% 以下。

• 买入：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅在 15% 以上。

• 增持：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于 5% 与 15% 之间。

• 持有：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于 -5% 与 5% 之间。

• 减持：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于 -5% 与 -15% 之间。