20220913-美尔雅期货-钢矿周度报告_需求恢复和宏观利好共振_成材大幅反弹_30页_2mb

钢材与铁矿石周度市场总结（20220913）

核心内容

本周钢材市场在需求恢复和宏观利好因素的共同推动下出现大幅反弹，而铁矿石则因供应偏紧和钢厂补库意愿增强表现出更强的上涨动力。整体市场呈现供需双强的态势，但反弹的持续性仍存在不确定性。

主要观点

钢材市场

• 价格：钢材反弹驱动增强，现货和盘面形成正反馈，螺纹钢和热卷价格均有明显上涨。
• 供给：高炉增产幅度放缓，独立电炉增产空间有限，螺纹钢产量已接近均值，热卷产量维持稳定。
• 需求：螺纹钢需求因复工加速和基建落地加快而明显回升，热卷下游开工率有所回升，但加工环节库存压力仍较大。
• 利润：钢厂盈利率有所提升，但成本端压力仍存，利润改善不明显。
• 库存：钢材维持小幅去库，螺纹钢和热卷库存均有所下降，但区域间库存流动性差异较大。
• 基差：成材基差回落，盘面带动现货成交，期现共振明显。
• 跨期与跨品种：01-05价差低位震荡，卷螺差因供给差异快速回落，但短期修复空间有限。

铁矿石市场

• 价格：铁矿石反弹力度强于成材，港口现货价格稳步提升。
• 供给：外矿发运恢复偏慢，特别是巴西发运仍显不足，非主流发运缺口难以弥补，下半年整体供应偏紧。
• 需求：钢厂铁矿库存处于低位，到港不稳定提升补库意愿，但补库力度仍偏弱。
• 库存：受台风影响，到港量下降，港口库存大幅减少，钢厂对矿价接受度有所提升。
• 海运：海运价格继续弱势运行，巴西和西澳至青岛运价均出现下跌。
• 价差：铁矿基差小幅回落，螺矿比明显走弱，铁矿基本面支撑更为明确。

关键信息

钢材市场

• 螺纹钢主力合约上涨60点，热卷主力合约上涨56点。
• 螺纹钢表观需求回升23.41万吨，热卷表观需求回升18.34万吨。
• 全国247家钢厂高炉开工率环比+1.14%至81.99%，高炉炼铁产能利用率环比+0.73%至87.56%。
• 螺纹钢社会库存480.29万吨（-10.23），钢厂库存223.33万吨（-3.46）。
• 热卷社会库存240.04万吨（-9.05），钢厂库存81.28万吨（-2.68）。

铁矿石市场

• 铁矿石期货主力合约价格反弹，港口现货价格稳步提价，PB粉现货价格757元/吨，周环比+2.19%。
• 澳洲和巴西总发货量环比+46.7万吨至2600万吨，但整体发运稳定性未明显改善。
• 澳洲发货量环比-65.2万吨至1472万吨，至中国发货比例稳定在85.15%。
• 全国45港铁矿石库存13688.98万吨（-347.48），日均疏港量298.55万吨（+11.39）。
• 巴西至青岛运价18.85美元/吨（-3.13%），西澳至青岛运价7.79美元/吨（-5.68%）。
• 期货螺矿比现值5.26，期货焦矿比现值3.54，均出现回落。

总结

钢材市场在需求回暖和宏观政策支持下呈现反弹态势，但短期内供给和需求的修复空间有限，对反弹的持续性存在疑虑。螺纹钢需求改善明显，热卷需求虽有回升但持续性偏弱。铁矿石市场则因供应偏紧和钢厂补库意愿增强而表现出更强的上涨动力，港口库存大幅下降，现货价格稳步提升。整体来看，市场在多重利好因素下反弹，但需关注前期压力位表现，择机操作。