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算力网：筑牢智能经济“芯”底座 —— 总量联合行业分析总结

核心内容

国家发改委在2026年3月全国两会经济主题记者会上首次提出“六张网”建设，包括水网、电网、算力网、新型通信网、城市地下管网和物流网，初步估算2026年相关投资将超过7万亿元。随后，4月政治局会议进一步强调加强“六张网”规划建设，推动重大工程项目开工。在“十五五”期间，预计“六张网”总投资将达到26.9万亿元，年均投资约5.4万亿元，较“十四五”增长约21%。

主要观点

1. 算力网投资显著增长

   • 算力网在“十五五”期间总投资约5.7万亿元，年均约1.1万亿元，占“六张网”总投资比重约21%，较“十四五”提升约6个百分点。
   • 算力网作为“六张网”的关键一环，是推动智能经济发展的核心基础设施。

2. 算力网带动多个行业高景气

   • 电子行业：算力网建设将增强AI算力需求确定性，推动AI硬件需求增长，带动电子行业全产业链扩容提速。
   • 通信行业：算力网络是通信行业从“连接”向“智能底座”转型的核心抓手，超节点方案、光通信、液冷等环节受益显著。
   • 化工行业：算力网助力化工行业数字化升级，推动分子模拟、催化剂筛选、新材料研发等环节效率提升，同时催生新型化工材料需求。
   • 建筑行业：算力基建为建筑行业带来全产业链成长空间，头部建筑央企有望在算电协同、液冷机房等领域持续受益。
   • 环保行业：算力网建设带动城市供水、污水处理等基础设施投资，环保企业正跨界布局算力租赁赛道，拓展第二增长曲线。

关键信息

• “六张网”投资规模：

  • “十四五”期间总投资约22.3万亿元，年均约4.5万亿元；
  • “十五五”期间总投资预计达26.9万亿元，年均约5.4万亿元，较“十四五”增长约21%。

• 行业投资亮点：

  • 算力网：投资规模增速最快，年均约1.1万亿元，占“六张网”总投资比重约21%。
  • 新型电网：投资规模增速达39%，预计“十五五”期间投资超5万亿元。
  • 物流网：投资规模增速达42%，预计“十五五”期间投资达3.3万亿元。

• 政策支持：

  • “六张网”建设已获得中央政治局会议、国务院常务会议等高层会议的明确支持，成为推动内需、稳增长的重要抓手。
  • 算力网作为“人工智能+”基础设施的重要组成部分，将深度绑定AI产业链，推动算力需求与供给的协同增长。

行业影响

• 电子行业：算力网建设带动AI算力需求，推动底层半导体设备、材料、晶圆制造、存储、模拟芯片、功率半导体、AI电源、PCB、被动元器件等环节扩容提速。
• 通信行业：算力网络加速通信行业向“智能底座”转型，光通信、铜连接、交换机、液冷等环节需求增长显著，运营商有望从流量经营延伸至算力经营。
• 化工行业：算力网助力化工行业数字化升级，推动分子模拟、催化剂筛选、新材料研发等环节效率提升，同时催生新型化工材料需求。
• 建筑行业：算力基建为建筑行业带来全产业链增长机会，建筑企业可参与从上游软硬件供应到下游运营维护的全过程。
• 环保行业：算力网建设推动城市供水、污水处理等基础设施投资，环保企业正积极跨界布局算力租赁赛道，寻求第二增长曲线。

风险提示

1. 投资规模测算可能存在偏误：由于官方尚未公布具体数据，测算结果可能与实际存在偏差。
2. 财政支持工具落地不及预期：若中央预算内投资、特别国债、专项债及政策性金融工具等财政支持工具未能有效落实，将影响“六张网”建设进度。

研究报告信息

• 研究报告名称：算力网：筑牢智能经济“芯”底座——“六张网”跟踪系列1
• 对外发布时间：2026-07-10
• 研究发布机构：长江证券研究所
• 参与人员：宋筱筱、杨洋、郭敬超、黄天佑、马太、张弛、徐科、王明

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