> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 新一代通信网：空天地海全域覆盖总结 ## 核心内容 国家发改委在2026年3月全国两会经济主题记者会上首次提出“六张网”建设，包括水网、电网、算力网、新型通信网、城市地下管网、物流网，初步估算2026年相关投资将超过7万亿元。随后在4月政治局会议和5月国务院常务会议中，相关建设被进一步强调，标志着“六张网”成为国家基础设施建设的重要方向。 在“六张网”投资中，新一代通信网是其中的关键组成部分，主要投向5G、5G-A、千兆光网、万兆光网、6G、移动物联网、国家区块链网络、卫星通信导航遥感、低轨卫星互联网等领域。根据长江证券研究所测算，“十五五”期间“六张网”总投资约26.9万亿元，年均约5.4万亿元，较“十四五”增长约21%；新一代通信网总投资约1.3万亿元，年均约0.3万亿元，占“六张网”总投资比重约5%。 ## 主要观点 1. **新一代通信网是“六张网”的骨干传输层**，其建设围绕四大主线： - 5G-A/6G演进 - 千兆光网与算力互联干线 - 低轨卫星星座组网 - 工业专网与物联感知下沉 2. **技术迭代驱动基础设施扩容**，核心器件环节持续受益： - 高速光模块向800G/1.6T迭代 - 射频器件向化合物半导体迁移 - 星载载荷向相控阵升级 - 网络芯片向自主可控靠拢 3. **电子行业是通信网建设的底层支撑**，化合物半导体、射频芯片、高频PCB及先进封装等环节将迎成长机遇。 4. **计算机行业迎来算力投资扩张、国产替代深化与AI应用加速落地的共振**，推动行业由单点智能向全域智能升级。 5. **建筑施工环节是通信网落地的关键**，包括场站土建、通信管廊铺设、核心机房建设、配套机电安装等，建筑类企业可深度参与基站配套工程、传输管线施工、通信机房升级及数字基建园区总承包。 ## 关键信息 ### “六张网”投资规模（单位：万亿元） | 项目 | 十四五总体估计 | 十五五总体估计 | 十四五年均估计 | 十五五年均估计 | 增速 | |------|----------------|----------------|----------------|----------------|------| | 水网 | 5.7 | 6.5 | 1.1 | 1.3 | 14% | | 新型电网 | 3.5 | 4.9 | 0.7 | 1.0 | 39% | | 算力网 | 3.5 | 5.7 | 0.7 | 1.1 | 64% | | 新一代通信网 | 1.6 | 1.3 | 0.3 | 0.3 | -21% | | 城市地下管网 | 5.6 | 5.1 | 1.1 | 1.0 | -8% | | 物联网 | 2.3 | 3.3 | 0.5 | 0.7 | 42% | | 总计 | 22.3 | 26.9 | 4.5 | 5.4 | 21% | ### 投资方向与技术趋势 - **通信网**：5G-A基站部署、千兆光网改造、算力互联传输干线、低轨卫星地面站、物联网感知网络。 - **电子行业**：化合物半导体、射频芯片、高频PCB、先进封装等。 - **计算机行业**：算力网络、行业数字化、工业软件、人工智能。 - **建筑行业**：通信管廊铺设、核心机房建设、数字基建园区总承包等。 ## 风险提示 1. “六张网”投资规模测算可能存在偏误，因官方数据尚未公布，测算依赖可得数据及假设前提。 2. 财政支持工具（如特别国债、专项债等）落地不及预期可能影响“六张网”建设进度。 ## 报告信息 - **证券研究报告**：新一代通信网：空天地海全域覆盖——“六张网”跟踪系列4 - **对外发布时间**：2026-08-10 - **研究发布机构**：长江证券研究所 - **参与人员**： - 宋筱筱（SAC编号：S0490520080011，SFC编号：BVZ974） - 黄天佑（SAC编号：S0490522050005） - 张弛（SAC编号：S0490520080022，SFC编号：BUT917） - 杨洋（SAC编号：S0490517070012，SFC编号：BUW100） - 郭敬超（SAC编号：S0490525120002） - 祖圣腾（SAC编号：S0490523030001） ## 评级说明 - **行业评级**：以沪深300指数为基准，分为“看好”、“中性”、“看淡”。 - **公司评级**：以沪深300指数为基准，分为“买入”、“增持”、“中性”、“减持”、“无投资评级”。 ## 重要声明 本报告由长江证券股份有限公司发布，仅限中国大陆地区发行，仅供其客户使用。报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。报告观点仅供参考，不构成买卖建议。投资者据此做出的投资决策与本公司和作者无关。