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城市地下管网：建好城市的“里子”工程

核心内容

2026年全国两会期间，国家发改委首次提出“六张网”建设，涵盖水网、电网、算力网、新型通信网、城市地下管网、物流网等关键基础设施领域，并初步估算2026年相关投资将超过7万亿元。随后，中共中央政治局会议和国务院常务会议多次强调“六张网”建设的重要性，推动其系统化、规模化发展。

“六张网”在“十五五”期间预计总投资约26.9万亿元，年均投资约5.4万亿元，较“十四五”期间增长约21%。其中，城市地下管网在“十五五”期间预计总投资约5.1万亿元，年均投资约1.0万亿元，占“六张网”总投资的19%。

城市地下管网建设主要围绕燃气、供水、排水、供热等老旧管线更新改造、雨污分流提质、综合管廊建设及管网智能化升级等方向展开。“十五五”期间，全国建设改造总规模约77万公里，项目单体规模适中、建设周期短、开工节奏灵活，对有效投资形成持续带动。

主要观点

1. 城市地下管网是“六张网”建设的重要组成部分，其投资规模和建设速度受到国家政策的高度重视，成为改善城市基础设施、提升城市功能品质的重要抓手。
2. 城市地下管网建设带动多个行业需求，包括钢管、中厚板等传统材料，以及有色金属、钢铁等上游材料。此外，管网智能化升级将促进相关技术领域的发展。
3. 行业红利普惠性较强，城市地下管网建设以属地化为主，地方市政建工企业与细分领域专业公司具备天然竞争优势，有望受益于政策支持和市场需求。
4. “六张网”建设将推动内需潜力挖掘与供需协同升级，不仅有助于短期稳增长、扩投资，也为中长期经济高质量发展奠定基础。

关键信息

投资规模测算

• “十四五”期间：“六张网”总投资约22.3万亿元，年均约4.5万亿元。
• “十五五”期间：“六张网”总投资约26.9万亿元，年均约5.4万亿元，较“十四五”增长约21%。
• 城市地下管网：在“十五五”期间预计投资约5.1万亿元，年均约1.0万亿元，占“六张网”总投资的19%。

项目投向

城市地下管网建设主要投向以下领域：

• 城市生命线安全工程
• 老旧管网改造
• 城市更新
• 城市运行管理平台
• 智能化市政基础设施改造

行业影响

• 金属行业：铜、铝、硅钢、非晶磁材、锂、钴、镍、钽、锡、钨、锗、铟等金属材料将受益于“六张网”建设。
• 建筑行业：头部央企承接国家级试点城市大型项目，地方市政建工企业与专业公司则主导存量管网改造、病害修复等属地化业务。
• 政策支持：中央预算内投资、特别国债、专项债及政策性金融工具将为“六张网”建设提供资金保障。

风险提示

1. “六张网”投资规模测算可能存在偏误，需关注官方数据发布。
2. 财政支持工具的落地效果可能受政策执行力度、资金下达节奏、项目匹配效率等因素影响。

团队信息

• 团队负责人：宋筱筱，武汉大学经济学学士、硕士，主要研究方向为货币财政政策、通胀、国内经济。
• 团队成员：赵超、张弛、吕士诚。
• 研究报告：城市地下管网：建好城市的“里子”工程——“六张网”跟踪系列6
• 发布时间：2026年9月13日
• 发布机构：长江证券研究所

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