20190826-开源证券-传媒行业周报：第11届足代会召开_长期看好体育产业发展_11页_1mb

传媒行业分析总结

核心内容

本报告分析了2019年8月19日至2019年8月23日期间传媒行业的表现、投资建议及市场动态。报告指出传媒行业整体上涨，但行业内的增长压力依然存在，同时强调政策对体育产业的支持，尤其是足球产业的发展前景。

行业表现

• 行业涨跌幅：传媒行业本周上涨 4.54%，在申万28个一级子行业中排名第5。
• 估值情况：传媒行业当前市盈率（TTM）为 32.62，处于历史低位，中长期来看具有较高的安全边际。
• 市场对比：同期沪深300指数上涨 2.97%，创业板指上涨 3.03%，传媒行业表现优于大盘。
• 子行业表现：
  • 营销传播指数上涨 5.97%，表现最强。
  • 在线教育指数涨幅约为 3%，表现相对较弱。

个股表现

• 全行业有 18只个股涨幅超过两位数，无个股跌幅超过 10%。
• 个股周涨跌幅前五名包括：
  • 深大通：60.97%
  • 瀚叶股份：18.04%
  • 金逸影视：17.98%
  • 读者传媒：17.18%
  • 天威视讯：15.69%
• 个股周跌幅前五名包括：
  • 梦网集团：-5.10%
  • 湖北广电：-4.12%
  • 华策影视：-3.12%
  • 国联股份：-2.91%
  • 开元股份：-2.87%

行业及公司新闻

1. 中国数字出版产业年收入超8000亿元：

   • 2018年国内数字出版产业整体收入规模为 8330.78亿元，同比增长 17.8%。
   • 网络文学用户规模达 4.32亿，占网民总数的 52.1%。
   • 网络文学作品总量超过 2400万部，其中签约作品近 130万部，2018年新增签约作品 24万部。

2. 爱奇艺Q2净亏损扩大，会员收入表现亮眼：

   • 2019年第二季度爱奇艺营收 71.10亿元，同比增长 15%。
   • 净亏损 23亿元，较去年同期亏损 21亿元 扩大 10%。
   • 会员服务收入 34亿元，在线广告营收 22亿元。
   • 第二季度订阅会员规模达 1.005亿，同比增长 50%。

3. 《哪吒》票房升至总榜前三，光线传媒收益显著：

   • 电影《哪吒之魔童降世》上映第27天票房达 42.38亿元，超越《复仇者联盟4》升至中国电影票房总榜前三。
   • 光线传媒来源于该影片的营业收入约为 2.03亿元-2.43亿元，占总票房比重 22.58%-27.03%。

4. 广电总局支持4K/8K超高清电视产业链发展：

   • 发布《关于推动广播电视和网络视听节目高质量发展的意见》，要求各地加快高清、超高清电视系统建设，推动其在多种平台的应用。

投资建议

• 政策支持：国家对体育产业的支持力度加大，特别是足球运动，政策鼓励校园足球发展和青训系统完善，预计未来群众参与度和赛事关注度将上升。
• 推荐标的：建议关注涉足足球产业的上市公司，如：
  • 星辉娱乐（西班牙人俱乐部为其孙公司）
  • 当代明诚（拥有欧洲联赛转播版权）
• 本期股票池：包括顺网科技、完美世界、芒果超媒、三七互娱、吉比特、广电网络等。

风险提示

• 宏观经济风险
• 商誉减值风险
• 股权质押平仓风险
• 其他政策风险

投资评级说明

• 证券投资评级：
  • 买入（Buy）：相对强于市场表现 20% 以上；
  • 增持（outperform）：相对强于市场表现 5%~20%；
  • 中性（Neutral）：相对市场表现在 -5%~+5% 之间波动；
  • 减持（underperform）：相对弱于市场表现 5% 以下。
• 行业投资评级：
  • 看好（overweight）：行业超越整体市场表现；
  • 中性（Neutral）：行业与整体市场表现基本持平；
  • 看淡（underweight）：行业弱于整体市场表现。

法律声明

• 本报告仅供开源证券股份有限公司客户使用。
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• 投资决策应结合个人实际情况，不应仅依赖投资评级。

公司简介

• 开源证券股份有限公司是经中国证监会批准设立的专业证券公司，注册资本 22.3亿元，主要股东包括陕西煤业化工集团、美的技术投资有限公司等。
• 经营范围涵盖证券经纪、证券投资咨询、财务顾问、证券自营业务、资产管理、融资融券等。

分支机构信息

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