20191231-东方财富证券-TOF行业专题研究：TOF有望成为3D感测主流方案_35页_3mb

TOF有望成为3D感测主流方案总结

核心内容

TOF（Time of Flight）技术在智能手机3D感测领域正逐步成为主流方案，其在AR应用、手势识别等较长距离、精度要求较低的场景中表现更优。尽管3D结构光在人脸识别等短距离、高精度场景中仍具优势，苹果等厂商仍沿用其前置方案，但随着TOF技术的成熟和成本下降，后置TOF镜头正被主流手机厂商广泛采用。

主要观点

• TOF渗透加速：自2018年起，OPPO、vivo、华为、三星等主流手机厂商陆续发布搭载TOF摄像头的机型，推动TOF在智能手机市场的应用。
• TOF优势明显：TOF在测量距离和适应性方面优于3D结构光，适合AR、手势识别等应用，且成本优势明显，预计2020年全球TOF模组出货量将达1.5亿个。
• 5G时代需求增长：5G推动物联网和VR/AR应用发展，进一步拉动TOF市场需求，预计2022年TOF市场规模将达15亿美元，占3D感测市场50%。
• 国内厂商优势显著：国内企业在镜头、滤光片和模组环节具备较强竞争力，如舜宇光学、欧菲光、联创电子、水晶光电等，尤其在窄带滤光片和模组环节占据较大市场份额。

关键信息

1. TOF与3D结构光对比

2. TOF技术发展

• 技术原理：TOF通过发射高频光脉冲并测量其飞行时间来计算距离，3D结构光则通过红外光的变形来计算深度。
• 应用场景：TOF在AR、VR、智能家居、智能驾驶等领域有广泛的应用潜力。
• 市场预测：IHS Markit预测，2022年全球TOF市场规模将达15亿美元，占3D感测市场约50%。

3. 产业链分析

• 方案厂商：3D结构光方案厂商包括苹果、英特尔、高通/Himax、Mantis Vision、华为、奥比中光等；TOF方案厂商包括索尼、松下、英飞凌/pmd、AMS、ST、TI等。
• 发射端：VCSEL是TOF和3D结构光的核心光源，主要由海外厂商如Lumentum、Princeton Optronics、AMS等供应。国内厂商如三安光电、乾照光电也在积极布局。
• 接收端：近红外摄像头主要由索尼和三星供应，国内舜宇光学、联创电子在镜头和模组环节具备优势。
• 窄带滤光片：目前全球仅有美国Viavi和国内水晶光电具备供应能力，水晶光电在安卓端有较大的成长空间。

4. 国内厂商表现

• 欧菲光：作为手机摄像头模组龙头厂商，欧菲光在TOF模组领域积累丰富，预计未来有望成为苹果TOF模组的第二大供应商。
• 水晶光电：在窄带滤光片环节占据较大优势，预计成为三星和华为的窄带滤光片直接供货商。
• 联创电子：在镜头和模组环节具备较强竞争力，是TOF产业链的重要参与者。
• 舜宇光学：在镜头和模组环节表现突出，同时在TOF模组供应链中占据重要位置。

配置建议

• 看好欧菲光：作为手机摄像头模组龙头厂商，具备技术优势和市场潜力。
• 谨慎看好水晶光电：在窄带滤光片领域占据较大优势，未来有望受益于TOF市场增长。
• 建议关注联创电子：在镜头和模组环节具备较强竞争力，成长空间较大。

风险提示

• 智能手机领域TOF渗透不及预期；
• 物联网应用落地不及预期；
• 其他3D感测技术替代风险。

未来展望

随着5G技术的普及和物联网应用的扩展，TOF技术将在更多智能设备中得到应用，成为3D感测的主流方案。国内厂商在产业链关键环节具备竞争优势，有望在TOF市场中占据一席之地。