20250609-华龙证券-计算机行业周报_AI产业高景气度持续验证_看好应用与算力投资机会_10页_626kb

AI产业高景气度持续验证，看好应用与算力投资机会总结

核心内容

本报告分析了AI产业近期的发展动态，重点包括DeepSeek-R1模型的更新、算力产业链的催化因素以及相关投资建议。整体来看，AI技术持续进步，算力需求快速增长，国产大模型和算力基础设施正逐步提升竞争力。

主要观点

• DeepSeek-R1模型升级：DeepSeek在2025年5月28日发布了DeepSeek-R1-0528小版本更新，主要提升了推理能力、幻觉问题处理和创意写作能力。
• 推理能力显著增强：新版本在数学、编程和逻辑推理任务上表现突出，接近国际顶尖模型，如o3、Gemini-2.5-Pro等。
• 幻觉率降低：DeepSeek-R1-0528在改写、摘要、阅读理解等任务中，幻觉率降低45-50%，输出更可靠。
• 文本生成能力提升：新版本支持更长、结构更完整的内容生成，风格更贴近人类偏好。
• 算力需求增长：随着模型迭代，算力需求持续上升，特别是推理端的token使用量显著增加。
• 产业整合趋势明显：海光信息拟吸收合并中科曙光，强化了国产算力从芯到云的产业链协同，有助于提升整体性能与稳定性。
• 算力服务高景气度：算力租赁厂商近期披露大量订单和采购计划，反映国内算力需求的快速增长。
• 投资建议：维持计算机行业“推荐”评级，建议关注AI应用与算力相关企业。

关键信息

DeepSeek-R1-0528模型更新要点

• 模型基础：基于DeepSeek-V3-Base模型，通过后训练提升推理深度和逻辑能力。
• 推理能力：在AIME2025测试中准确率提升至87.5%，token使用量翻倍。
• 幻觉问题改善：幻觉率降低45-50%，增强模型实用性。
• 文本生成：支持议论文、小说、散文等文体生成，风格更贴近人类偏好。
• 工具调用：支持工具调用，但不支持在“thinking”中调用工具。
• 评测表现：
  • AIME 2025 数学竞赛 pass@1：87.5%
  • GPQA Diamond 科学测试 pass@1：81.0%
  • LiveCodeBench 代码生成 pass@1：73.3%
  • Aider 代码编辑 pass@1：71.6%
  • Humanity's Last Exam 推理与百科知识 pass@1：17.7%

算力产业链催化因素

• 海外映射下关注度上升：
  • 美股云计算公司COREWEAVE年初至今涨幅达250.4%，本月初至今上涨25.92%。
  • 博通第二季度财报显示营收同比增长20%，AI芯片需求向好。
• 产业整合趋势：
  • 海光信息拟吸收合并中科曙光，实现从芯到云的全产业链补全。
  • 青云科技与海光信息签订战略合作协议，共同推动算力发展。
• 算力服务厂商业务进展：
  • 宏景科技、平治信息、协创数据等公司披露大额订单，反映算力需求的高景气度。

投资建议

• AI应用领域：
  • 建议关注：卓易信息、鼎捷数智、赛意信息、汉得信息、京北方、泛微网络、金桥信息。
• 算力相关领域：
  • 建议关注：中科曙光、浪潮信息、优刻得-W、首都在线、品高股份。

重点关注公司及盈利预测

投资评级说明

• 股票评级：
  • 买入：股票价格变动相对沪深300指数涨幅在10%以上。
  • 增持：股票价格变动相对沪深300指数涨幅在5%至10%之间。
  • 中性：股票价格变动相对沪深300指数涨跌幅在-5%至5%之间。
  • 减持：股票价格变动相对沪深300指数跌幅在-10%至-5%之间。
  • 卖出：股票价格变动相对沪深300指数跌幅在-10%以上。
• 行业评级：
  • 推荐：基本面向好，行业指数领先沪深300指数。
  • 中性：基本面稳定，行业指数跟随沪深300指数。
  • 回避：基本面向淡，行业指数落后沪深300指数。

风险提示

• 数据误差风险：所引用数据资料可能存在误差。
• AI投资不及预期：AI投资力度可能未达预期。
• 竞争加剧：AI产品竞争可能加剧，导致价格战。
• 业绩不达预期：重点关注公司业绩可能不达预期。
• 政策标准滞后：政策标准出台速度可能不及预期。

免责声明

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