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菜粕期货周报总结

核心内容

当周（20250804-0808），菜粕价格整体呈现小幅上涨趋势，受近月菜籽到港量减少及水产养殖旺季需求提升影响。然而，豆粕价格偏低震荡，对粕类市场价格形成压制，削弱了菜粕的需求预期。整体市场处于高位震荡状态，短期趋势向上，但存在回调风险。

1. 期货市场分析

1.1 合约价格

• 主力合约：菜粕2509（rm2509）周收盘价为2773点，最高价2793点，最低价2666点。
• 持仓量：356,167手，较上周减少63,512手。
• 成交量：197.38万手，较上周增加13.04万手。
• 整体趋势：价格震荡上行，近强远弱格局依旧。

1.2 品种行情

• 各合约价格均有不同涨幅，rm2509合约价格最高。
• rm2601合约价格相较rm2509低267元/吨，但成交量相对较高。
• 远月合约价格相对稳定，市场对远期供应的担忧尚未完全显现。

1.3 关联行情

• 菜粕期权市场整体表现疲软，多数看涨期权（C）价格下跌，看跌期权（P）价格波动不大。
• 看涨期权：成交量和持仓量有所下降，行权量基本为零。
• 看跌期权：部分合约价格有所回升，但整体趋势偏弱。

2. 现货市场分析

2.1 现货行情

• 现货价格小幅上涨，福建地区国产加籽粕价格为2900元/吨，较上周上涨10元/吨；江苏地区国产加籽粕价格上涨20元/吨。
• 需求季节性提升，水产养殖旺季带动菜粕饲用需求。

2.2 基差数据

• 基差整体走强，rm2509合约价格上涨幅度小于现货，支撑基差高位。
• 短期内基差有望维持高位震荡。

2.3 注册仓单

• 截至周五，菜粕期货仓单为9063张，较上周略有增加。
• 仓单数量偏少，对价格形成一定支撑。

3. 影响因素分析

3.1 最新资讯

• 国际因素：加拿大油菜籽期货上涨1.3%，技术性买盘支撑价格上涨，带动国内菜粕现货价格走高。
• 贸易关系：中美贸易关系变化对菜粕市场有较大影响，市场担忧后期供应趋紧。
• 需求因素：水产养殖旺季，菜粕饲用需求旺盛，推动现货价格上涨。
• 库存因素：下游滚动补库行为导致现货库存减少，进一步支撑价格。

3.2 技术分析

• rm2509合约价格围绕20日均线波动，8月6日突破前期高点但未形成有效突破。
• 价格回落至20日均线处获得支撑，短期均线趋势向上。
• 价格处于上升通道，区间震荡时间较长，若突破上方压力位可能进一步上涨，反之则可能回调。

4. 行情展望

• 短期：菜粕价格或将维持高位震荡走势，受供应减少、需求旺盛及国际市场影响。
• 中长期：随着进口菜籽供应逐步恢复及新季菜籽上市，供应有望增加，价格可能回落。

风险提示

• 本报告由国金期货有限责任公司制作，未经授权不得修改、复制和发布。
• 数据来源包括网络、第三方及公司调研，信息可能存在不准确之处，仅供参考，不构成投资建议。
• 期市有风险，入市需谨慎。