20230903-国联证券-农林牧渔行业周报_猪价持续震荡_产能去化有望持续_13页_725kb

行业周报总结

1. 整体市场表现

本周农林牧渔板块指数下跌0.3%，跑输沪深300指数2.19个百分点。子行业除渔业和养殖业外均上涨，动物保健、农产品加工和饲料表现优异。个股涨幅前五为新赛股份（218.3%）、万辰生物（137.2%）等。

2. 生猪养殖板块观点

• 猪价走势：8月生猪价格冲高回落，截至9月2日全国均价降至17.08元/kg，周环比下跌0.41%，月环比上涨4.33%。未来半年供应或显著高于去年同期，叠加消费有限，猪价难大幅上涨。
• 供需数据：出栏均重12.25kg，同比下降3.37%；仔猪价格大幅下跌80.6%；冻品库容率同比提升4.1个百分点。
• 投资建议：推荐牧原股份（成本优势+屠宰端拓展）、温氏股份（双龙头+成本优化）、新五丰（出栏能力提升），关注巨星农牧。

3. 种业种植板块观点

• 政策驱动：中央强调转基因商业化，种业变革在即。推荐隆平高科（转基因龙头）、登海种业（玉米种子）、荃银高科（技术合作）和大北农（技术优势）。

4. 饲料板块观点

• 成本改善：玉米、豆粕等原料价格下调，饲料成本下降，企业毛利率有望提升。推荐海大集团（全产业链优势）。

5. 宠物食品板块观点

• 行业增长：城镇宠物市场规模CAGR达10.16%，自主品牌受益。推荐中宠股份（多品牌布局）、佩蒂股份（业绩兑现）、乖宝宠物（精准营销）。

6. 行业新闻

• 农业农村部成立新农药登记评审委员会，推进农药产业高质量发展。
• 全国农垦单产提升行动，强化社会化服务带动地方能力。

7. 风险提示

• 非洲猪瘟扩散、生猪价格低位、饲料原材料涨价、玉米价格波动等系统性风险。