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2022-06-24甲醇早报总结

核心内容概述

2022年6月24日甲醇早报分析了甲醇市场在短期和中长期的走势，重点关注基本面、基差、库存、盘面、主力持仓及市场预期。同时，报告也提供了多空因素分析、现货与期货价格对比、各工艺生产利润、国内装置检修情况及外盘价格与价差等详细数据，为投资者提供全面的市场参考。

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主要观点

1. 甲醇2209合约走势分析

• 基本面：甲醇处于传统下游淡季，短期需求变化不大，但供应端进口到港集中，内地供应充足，库存有累积风险，局部价格可能下滑。不过，成本支撑仍存在，部分企业因利润不佳而降负或停车，限制了整体下滑空间。
• 基差：6月23日，江苏甲醇现货价为2615元/吨，基差-35，现货贴水期货。
• 库存：截至6月23日，华东、华南港口社会库存总量为77.7万吨，较上周下降1.05万吨；沿海地区可流通货源在46万吨附近，较上周减少0.5万吨。
• 盘面：价格在20日均线下方运行，偏空。
• 主力持仓：主力多单增加，偏多。
• 预期：甲醇短期偏弱势运行，预计在2600-2680区间震荡，长线建议观望。

2. 多空因素分析

利多因素：

• 化工煤价格维持高位，对甲醇成本支撑存在。
• 天津新建MTO投产，延能化原料外采对西北地区有一定支撑。
• 国内运费略有上涨，对到货成本有所支撑。
• 产区新单对接尚可，部分企业维持正常生产。

利空因素：

• 5-6月进口相对充裕，港口卸货通畅，后续累库预期明显。
• 部分企业如宁波项目降负，南京一期5月17日停车检修，影响供应。
• 南方雨季及地产、出口偏弱，对甲醛、板厂等传统下游需求形成压力。

3. 行情驱动

• 成本端支撑：化工煤价格高位运行，支撑甲醇成本。
• 风险点：疫情大规模扩散可能影响市场交投气氛。

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关键信息

1. 现货市场

• 价格变化：江苏甲醇现货价6月23日为2615元/吨，较6月17日下降3.68%；鲁南、河北、内蒙古、福建等地价格均有不同程度下跌。
• 进口成本：6月23日进口成本为2703元/吨，较前值略有下降，进口价差为-88元/吨。

2. 期货市场

• 收盘价：6月23日甲醇期货收盘价为2650元/吨，较前值下降13元/吨。
• 基差：6月23日基差为-35元/吨，较上周略有改善。
• 仓单与有效预报：仓单为5434张，较上周下降3.31%；有效预报为0张，无变化。

3. 价差结构

• 进口价差：-88元/吨，较前值下降66元/吨。
• 区域价差：江苏-鲁南为-25元/吨，江苏-河北为30元/吨，江苏-内蒙古为315元/吨，中国-东南亚为-55元/吨。

4. 生产工艺利润

• 煤制甲醇：利润为-467元/吨，较前值下降80元/吨。
• 天然气制甲醇：利润为-710元/吨，较前值下降115元/吨。
• 焦炉气制甲醇：利润为135元/吨，较前值下降80元/吨。

5. 甲醇负荷

• 全国：本周负荷为75.55%，较上周上升0.74%。
• 西北：本周负荷为80.97%，较上周上升0.60%。
• 华东：本周负荷为79.16%，较上周上升7.33%。
• 山东：本周负荷为55.60%，较上周上升1.34%。
• 西南：本周负荷为79.56%，与上周持平。
• 华北：本周负荷未公布，但部分企业因原料问题或检修而降负。

6. 装置检修情况

• 西北地区：多个企业计划检修或已停车，如新疆天业、包钢庆华、甘肃华亭、新疆新业、内蒙荣信等。
• 华北地区：山西利达、孝义鹏飞、明水等企业因原料问题或检修而降负。
• 华中地区：中原大化、河南心连心、鹤壁宝马、卫辉豫北等企业因限气或检修而降负。
• 西南地区：泸天化、卡贝乐、川维等企业因限气或故障而降负。
• 山东地区：阳煤恒通、联盟化工、明水、克矿国宏等企业因检修或原料问题降负。

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传统下游产品表现

• 甲醛：现货价为1200元/吨，较前值下降3.23%；利润为-210元/吨，与前值相比略有下降。
• 二甲醚：现货价为4100元/吨，较前值下降0.73%；利润为129元/吨，较前值上升84元/吨。
• 醋酸：现货价为4700元/吨，较前值上升2.17%；利润为2062元/吨，较前值上升155元/吨。

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MTO装置表现

• MTO现货价：8月为9000元/吨，较前值上升1.69%。
• MTO利润：-868元/吨，较前值上升470元/吨。
• MTO负荷：83.96%，较上周上升2.00%。

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外盘价格与价差

• CFR中国主港：6月23日为327.5美元/吨，与前值持平。
• CFR东南亚：6月23日为382.5美元/吨，与前值持平。
• 价差：CFR中国-CFR东南亚价差为-55美元/吨，与前值持平。

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总结

当前甲醇市场整体偏弱势运行，主要受进口到港集中、库存累积预期及传统下游需求疲软影响。然而，成本端支撑仍存，尤其化工煤价格维持高位，限制了价格下跌空间。主力合约多单增加，短期操作建议关注2600-2680区间，长线则建议观望。需重点关注装置检修进度、煤炭价格波动及疫情对市场的影响。