20171203-广发证券-银行业周报_理财增速放缓_整顿清理现金贷_24页_1mb

报告摘要

银行业周报（2017.11.27-12.03）总结

核心内容

本报告总结了2017年11月27日至12月3日期间中国银行业的市场表现、监管动态、行业趋势及公司动态等关键信息。整体来看，银行业受到多项政策影响，监管趋严、行业整顿、资产质量改善、金融服务回归本源，同时部分银行积极调整业务结构，以更好地服务实体经济。

主要观点

监管加强，行业整顿
- 银行监管趋缓但协同强化，政策风险可控，行业基本面稳中向好。
- 针对“现金贷”业务，央行和银监会联合发布《关于规范整顿“现金贷”业务的通知》，明确监管要求，清理整顿乱象。
- 《通知》对“现金贷”业务提出六项主要影响：整顿范围扩大、资质要求提高、融资监管加强、业务模式规范、利率红线明确、助贷业务回归本源。
银行业回归本源，服务实体经济
- 银行业对实体经济的信贷供给力度加大，均衡性提高，前10个月新增贷款12.2万亿元，占新增资产比例大幅上升。
- 表外业务回归表内，增速明显放缓，从50%以上降至16.1%。
- 银行服务小微、社区等领域的力度增强，小微企业贷款占比超过60%。
- 银行加强风险防控，提升经营质效，部分银行在世界主要银行中表现优异。
政策导向明确，助力供给侧改革
- 银监会强调银行业应积极服务供给侧结构性改革，支持降杠杆、降成本，推动企业转型升级。
- 加强对“僵尸企业”的清理，释放更多信贷资源用于新产能、新动能、新业态。
- 银行业进一步规范服务收费，降低企业融资成本，提升普惠金融服务质量。
市场表现
- 本周沪深300指数下跌2.58%，银行板块下跌2.69%，板块表现落后于大盘0.11个百分点，排名29个一级行业第27位。
- 银行板块估值方面，当前PB为0.99倍，PE为7.22倍，相较于沪深300和非银板块估值存在明显差距。

关键信息

一、监管动态

“现金贷”业务整顿：《通知》明确对“现金贷”业务进行清理整顿，强调合法合规、利率红线（年化利率不超过36%）、行为规范、客户保护、杠杆控制等要求。
银行业监管趋势：监管节奏趋缓但协同强化，有利于行业不良资产改善，不良反弹趋缓，板块配置价值提升。

二、行业运行情况

信贷增长：前10个月新增贷款12.2万亿元，比去年同期多增1.5万亿元，制造业贷款增速上升，战略性新兴产业贷款增长显著。
表外业务回归：表外业务增速从50%以上降至16.1%，表内业务增长更快，传统银行业务回归主业。
理财产品增速放缓：理财产品增速降至4.7%，同比下降26.5个百分点，同业理财净减少2.7万亿元。
企业盈利改善：规模以上工业企业利润总额同比增长25.1%，成本费用下降，利润率上升，部分行业如煤炭、钢铁等新增利润显著。

三、公司动态

平安银行：召开2017年第二次临时股东大会，审议发行不超过300亿元合格二级资本债券的议案。
北京银行：优先股股息发放，每股4.5元，合计派发2.205亿元；非公开发行不超过28.9亿股A股股票获证监会核准。
宁波银行：公开发行100亿元A股可转换公司债券。
中信银行：召开股东大会审议发行二级资本债券的议案。
工商银行：派发境外优先股股息，金额为1.96亿美元、0.40亿欧元和8亿元人民币。
中国银行：赎回50亿元次级债券。
江苏银行：首次公开发行116,000,000股限售股上市流通。

四、利率与流动性

本周央行进行9100亿元逆回购，有9500亿元到期，净回笼400亿元。
市场利率方面，Shibor隔夜、1周、1月、3月利率分别上涨-15.50、-2.20、12.53、9.17bps，分别为2.6420%、2.8510%、4.1632%、4.7639%。
存款类机构质押式回购利率上涨，1天、7天、14天利率分别为2.5807%、2.8383%、3.8658%。