20220516-渤海证券-晨会纪要_5页_420kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档为渤海证券研究所发布的晨会报告，涵盖行业专题评述和金融工程研究两部分内容，主要围绕计算机行业及债券市场、期权市场的最新动态、投资策略与风险提示进行分析。

行业专题评述总结

1. 行业动态

• 国际市场：国际证监会组织计划成立全球加密货币监管机构；英特尔发布抗量子安全战略；高通、苹果等企业转向12寸芯片代工，二线晶圆厂8寸产能短缺或缓解。
• 国内市场：福建首批数字人民币代发工资落地；贵州建成全省统一数字政府平台；广州出台国内首个城市数字经济地方性法规。

2. 硬件价格指数

• 本期电脑硬件价格指数为101.98，同比下降0.67%。
• 笔记本价格指数下降0.34%，台式机价格指数下降1.86%，平板电脑价格指数持平。
• DIY配件价格指数为88.20，同比上涨0.20%；其中液晶显示器上涨1.61%，硬盘下降0.34%，内存下降0.86%，主板、CPU、显卡价格指数均与上期持平。

3. A股上市公司重要动态

• 紫光股份：屹唐同舟减持完毕，合计减持1990.86万股。
• 广联达：通过DCMM四级认证。
• 浪潮信息：2021年每10股派1.4元。

4. 周行情回顾及投资策略展望

• 5月9日至13日，沪深300指数上涨2.04%，上证指数上涨2.76%，深证成指上涨3.24%，创业板指上涨5.04%，科创50上涨7.28%。
• 计算机行业上涨1.28%，其中计算机设备板块下跌2.38%。
• 真视通、汇纳科技涨幅居前，受益于数据中心和东数西算概念。
• ST泛微下跌，或与年报被否、风险提示有关。

5. 投资建议

• 计算机板块当前PE估值（TTM，整体法）为60.30倍，处于过去10年历史估值百分位的68.79%，周环比小幅上升。
• 建议关注政策利好赛道，重点推荐东数西算和数字货币概念。
• 维持**中科曙光（603019）和恒生电子（600570）**的增持评级。

6. 风险提示

• 政策落地存在不确定性。
• 稳增长投资不及预期。
• 疫情变化超预期。
• 地缘冲突加剧。

金融工程研究总结

1. 利率债周报

• 资金面：5月9日-13日，央行净投放300亿元，短期资金利率多数上行，资金面边际收敛。
• 收益率变化：各期限国债收益率均下行，3年期、5年期下行幅度较大。
• 市场逻辑：资金面宽松及4月社融数据不佳推动债市做多行为。
• 本周观点：建议以杠杆套息策略为主，警惕市场预期一致带来的博弈空间有限。

2. 期权周报

• 金融期权：50ETF期权成交活跃度提升，投资者情绪中性；沪深300期权成交活跃度总体提升，情绪中性。
• 波动率：50ETF期权波动率指数为22.91，沪深300期权波动率指数小幅回落，处于历史中等水平。
• 策略推荐：
  • 长线投资者：建议采取备兑策略，卖出虚值期权。
  • 中短线投资者：可中低仓位持有做空波动率策略，隐含波动率冲高时可逢高加仓。
  • 构建策略时建议采用蝶式组合或日历价差组合进行保护。

3. 风险提示

• 突发事件造成市场剧烈波动的风险。

投资评级说明

分析师声明与免责声明

• 本报告由渤海证券分析师崔健、张淇、马丽娜、祝涛等撰写，内容基于合法合规数据，独立、客观。
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• 报告不构成投资建议，投资者需自行承担风险。
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