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快手必读——铜日报总结

核心内容概述

2022年5月16日发布的《快手必读——铜日报》由东吴期货研究所张华伟撰写，内容涵盖行业资讯、现货资讯、市场分析及免责声明，重点分析了铜市场的近期走势、库存变化、金融数据及政策影响。

主要观点

1. 铜库存变化

• 截至5月13日，SMM全国主流地区铜库存环比周一减少0.26万吨至11.89万吨，较上周五下降0.11万吨，周度库存继续下降。
• SHFE铜周库存为55,372吨，较前一周增加3,081吨；日仓单为18,301吨，增加2,861吨。
• LME铜库存为177,000吨，增加125吨；LME铜注册仓单为104,975吨，减少4,600吨。

2. 金融数据与政策影响

• 中国4月新增社融9,102亿元，较前值大幅下降；社融存量同比增长10.2%，M1同比增长5.1%，M2同比增长10.5%。
• 央行表示，金融对实体经济的支持力度稳健。
• 5月15日，央行和银保监会联合发布政策，将首套住房商业性个人住房贷款利率下限调整为不低于LPR减20个基点，释放稳增长信号。

3. 铜价走势

• 上周五铜价止跌反弹，伦铜收涨1.9%，沪铜主力06合约日盘收涨0.25%，夜盘收涨0.55%。
• 美国4月份经济数据表明通胀或已达峰值，美元指数回落，铜价跟随股市反弹。
• 但因乌克兰危机、疫情及欧美央行收紧流动性，伦铜连续第四周下跌，一度失守9000美元，创七个月新低。

4. 现货市场动态

• 进口铜流入市场，导致升水降至百元关口，SMM上海电解铜现货对当月合约报于升水80~150元/吨，均价升水115元/吨，较前一日下滑60元/吨。
• 平水铜成交价格为71,000~71,350元/吨，升水铜成交价格为71,020~71,350元/吨。
• 江浙地区铜价也小幅下调，但当地货源仍偏紧。

5. 市场情绪与行业表现

• 周内铜价回落后，游订单小幅增长，精铜杆周度开工率回升至63.63%，较节前最后一周上升3.61个百分点。
• 疫情影响缓和，精铜杆、漆包线、电线电缆企业开工率回升，但仍低于正常水平。
• 国内继续推出稳增长措施，如房贷降息，对市场情绪有所提振。

关键信息汇总

金融数据

• 4月新增社融：9,102亿元
• 社融存量：326.46万亿元，同比增长10.2%
• 新增人民币贷款：6,454亿元
• M1同比增长：5.1%，前值4.7%
• M2同比增长：10.5%，前值9.7%

铜价与市场表现

• SHFE Cu主力：前日收盘价71,060元/吨，涨跌幅0.25%；夜盘收盘价71,450元/吨，涨跌幅0.55%
• LME Cu03电：前日收盘价9,124美元/吨，夜盘收盘价9,235美元/吨，外盘收盘价9,212.5美元/吨
• 沪伦比值：前日7.788，夜盘7.737

现货市场

• SMM1#铜均价：71,175元/吨，下跌925元/吨
• 洋山铜仓单溢价：73.5美元/吨，上涨3.5美元/吨
• 洋山铜提单溢价：61.5美元/吨，上涨4美元/吨
• 进口盈亏：772元/吨，下跌398元/吨

总结

整体来看，铜市场在近期受到多重因素影响，包括金融数据、政策调整、疫情缓解及市场情绪变化。虽然铜价有所反弹，但库存下降、进口铜冲击及宏观经济不确定性仍对市场构成压力。未来需密切关注中国4月固投、房地产投资等数据，以及欧美央行的货币政策动向。