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棉花期货周报总结（2021年05月28日）

一、核心内容

1. 周度数据概览

2. 市场观点与策略

• 周度观点：郑棉2109合约本周持续回调，周度跌幅为4.0%。
• 原因分析：
  • 市场对通胀的担忧加剧。
  • 国家政策多次调控，导致大宗商品整体回落。
• 后市展望：
  • 新棉产区天气和长势均差于往年。
  • 种植及加工成本上升，提供较强成本支撑。
  • 下游订单量减少，纱企库存较高，采购积极性不足。
  • 旧作棉库存仍保持宽松，需关注优质棉资源结构稀缺问题。
  • 宏观面消息较多，对棉价形成压力。
• 操作建议：短期建议在15000-15700元/吨区间交易。

二、多空因素分析

利多因素

• 2021年全国棉花实播面积同比减少4.4%，其中新疆减少3.8%。
• 新棉长势差于去年，但成本支撑较强。
• 美国陆地棉出口销售净增17.12万包，环比增长59%。

利空因素

• 进口棉港口库存量维持在60万吨附近，处于高水平。
• 纺织企业纱线、坯布开机率小幅下调，产成品库存仍低，但采购意愿不强。
• 旧作棉库存宽松，对市场形成压力。

三、市场数据详情

1. ICE期棉非商业净多持仓

• 截至2021年5月18日，非商业多头头寸为85762手，较前一周减少4105手。
• 空头持仓为13109手，较前一周增加3355手。
• 净多持仓为72653手，较上周减少7460手，净多头持仓连续三周减持。

2. 美国陆地棉出口销售

• 20日止当周，美国陆地棉出口销售净增17.12万包，环比增长59%。

3. 中国棉花价格指数走势

• 截至2021年5月28日，中国棉花价格指数3128B为15772元/吨，较上一周下跌99元/吨。
• 新疆棉花现货价格为15810元/吨，河北为15760元/吨。

4. 进口棉花价格走势

• 棉花3128B价格指数与郑棉2109合约的基差为+352元/吨。
• 滑准税港口提货价（M）为15202元/吨，配额港口提货价（1%）为14854元/吨。

5. 进口棉花成本利润

• 滑准税港口提货价（M）成本利润为570元/吨。
• 配额港口提货价（1%）成本利润为918元/吨。

6. 棉纱进口利润

• 截至2021年5月27日，进口棉纱C32S成本利润为122元/吨。

7. 郑商所棉花仓单与持仓

• 郑棉期纱注册仓单19469张，有效预报1584张。
• 郑棉期货前20名净空持仓为56844手，较上周减少12190手。
• 棉纱期货前20名净空持仓为446手，多头持仓6586手，空头持仓7032手。

四、主产区天气预报

• 新疆地区：
  • 29日至30日，部分地区将有微到小雨，局地有中到大雨及强对流天气。
  • 6月3日前后，北疆大部将有一次降水、降温天气过程。

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