20250704-源达信息-宏观策略周报_6月制造业景气水平继续改善_中央财经委员会召开第六次会议_10页_2mb

制造业景气水平改善与投资策略分析

核心内容概述

本报告分析了6月制造业PMI数据、中央财经委员会第六次会议内容以及本周市场表现，结合政策导向和行业动态，提出相关投资建议。

主要观点与关键信息

一、制造业景气水平继续改善

• PMI数据：2024年6月制造业PMI为 49.7%，较上月上升 0.2个百分点，制造业景气面有所扩大。
• 行业分布：在调查的21个行业中，有 11个位于扩张区间，比上月增加 4个。
• 产需指数：生产指数为 51.0%，新订单指数为 50.2%，均位于扩张区间，表明制造业生产活动加快，市场需求有所改善。
• 价格指数：主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为 48.4% 和 46.2%，均比上月上升 1.5个百分点，市场价格总体水平有所改善。
• 企业规模：大型企业PMI为 51.2%，高于临界点，对制造业整体支撑作用显著；中型企业PMI为 48.6%，有所改善；小型企业PMI为 47.3%，有所下降。
• 重点行业：装备制造业、高技术制造业和消费品行业PMI分别为 51.4%、50.9% 和 50.4%，均连续两个月位于扩张区间。

二、中央财经委员会第六次会议要点

• 会议时间：2025年7月1日
• 会议主题：纵深推进全国统一大市场建设、推动海洋经济高质量发展
• 政策导向：
  • 全国统一大市场：强调“五统一、一开放”，包括统一市场基础制度、基础设施、政府行为尺度、市场监管执法、要素资源市场，以及持续扩大对内对外开放。
  • 海洋经济：提出加强顶层设计、加大政策支持、鼓励社会资本参与，推动海洋科技自主创新，发展海洋生物医药、海上风电、现代化远洋捕捞等。
• 治理措施：
  • 治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能退出。
  • 规范政府采购和招标投标，加强中标结果公平性审查。
  • 推动内外贸一体化，畅通出口转内销路径，培育内外贸优质企业。

三、工信部推动光伏产业高质量发展

• 会议时间：2025年7月3日
• 会议内容：工信部党组书记、部长李乐成主持召开制造业企业座谈会，聚焦加快推动光伏产业高质量发展。
• 主要措施：
  • 依法依规治理光伏行业低价无序竞争。
  • 引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出。
  • 实现光伏产业健康、可持续发展。

四、市场概览

• 主要指数表现：
  • 创业板指涨幅最大为 1.5%。
  • 钢铁行业涨幅最大为 5.1%。
• 市场分化：上证指数、深证成指、沪深300等指数涨幅均在 1%以上，科创50指数小幅下跌 0.3%。
• 热点板块：
  • 涨幅前列：光伏玻璃（10.59%）、CRO（7.08%）、创新药（6.99%）、水产（6.42%）、光伏屋顶（5.85%）。
  • 跌幅前列：锂电池（-1.87%）、光模块（-2.14%）、航空运输（-4.03%）等。

五、投资建议

1. 新质生产力：

   • 关注：人工智能、创新药、机器人、低空经济、深海科技、可控核聚变等。
   • 政策支持下，科创与创新类公司有望在流动性宽松背景下获得超额收益。

2. 提振消费：

   • 关注：新消费、家电、汽车等。
   • 政策引导下，居民消费能力有望释放，推动国内有效需求增长。

3. 高股息资产：

   • 建议关注高股息股票，长期可为投资者提供稳定回报。

4. 黄金投资：

   • 在地缘政治紧张和全球经济不确定性增加的背景下，黄金作为避险资产需求有望持续增长，建议关注其中长期投资机会。

风险提示

• 政策变化超预期风险
• 经济环境变化超预期风险
• 市场短期波动风险

分析师信息

• 分析师：李向梅
• 执业登记编号：A0190523050003
• 联系方式：lixiangmei@yd.com.cn

图表目录

• 图1：制造业PMI指数（经季节调整）
• 图2：中国制造业PMI及构成指数（经季节调整）
• 图3：申万一级行业涨跌幅情况
• 图4：两市成交额情况
• 图5：本周热点板块涨跌幅

行业与公司评级标准

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