中央财经委员会第十次会议解读：统筹金融风险防范化解工作，加强信用体系建设-20210915-远东资信-15页_582kb

中央财经委员会第十次会议关于防范化解金融风险的总结

一、会议背景与核心议题

2021年8月17日，国家主席习近平主持召开中央财经委员会第十次会议，重点研究防范化解重大金融风险和金融稳定发展工作。这是自2018年中央财经委员会第一次会议以来，时隔3年再次将金融风险防控作为核心议题。会议强调，防范化解金融风险是实现高质量发展必须跨越的重大关口，需坚持底线思维、系统观念，遵循市场化法治化原则，统筹做好风险防范化解工作。

二、防范化解金融风险的主要成果

近年来，我国在防范化解重大金融风险方面取得了阶段性成果，具体包括：

• 宏观杠杆率控制有效：宏观杠杆率增速明显放缓，2017年至2019年总体稳定在250%左右，为疫情防控提供了政策空间。
• 高风险机构有序处置：如包商银行、锦州银行、天安财险等机构风险化解工作取得进展。
• 信用风险稳妥化解：银行不良贷款处置力度加大，2017年至2020年累计处置不良贷款8.8万亿元，超过之前12年总和。
• 债券市场风险总体可控：截至2021年8月底，信用债违约余额仅占存量债券的0.14%，信用风险总体可控。
• 互联网金融与非法集资风险全面治理：P2P平台已完全清零，相关风险得到遏制。
• 影子银行规模大幅压降：影子银行风险持续收敛，规模较历史峰值压降约20万亿元。
• 房地产金融化、泡沫化趋势遏制：房地产贷款增速首次低于各项贷款增速。
• 地方政府隐性债务风险逐步化解：地方债分类管理、债券化改革等措施推动隐性债务风险有序化解。

三、第十次会议提出的新要求

（一）统筹金融风险防范化解工作

会议提出要统筹做好重大金融风险防范化解，重点包括：

1. 夯实金融稳定基础：处理好稳增长与防风险的关系，以经济高质量发展化解系统性金融风险。
2. 落实地方党政同责：压实各方责任，畅通机制、明确职责、分工配合、形成合力。
3. 强化金融系统监管能力：提升监管数字化智能化水平，一体推进惩治金融腐败和防控金融风险。
4. 加强金融法治与基础设施建设：深化信用体系建设，发挥信用在金融风险识别、监测、管理、处置中的基础作用。

（二）以经济高质量发展化解系统性金融风险

• 金融与实体经济相互依存，为实体经济服务是金融的天职。
• 要立足新发展阶段，贯彻新发展理念，构建新发展格局。
• 强化金融体系对实体经济的支持，引导金融结构优化，促进经济高质量发展。

（三）防止引发次生金融风险

• 在解决某一领域风险时，需考虑对其他领域的影响，避免次生风险。
• 强化金融系统干部队伍建设，提升监管能力。
• 完善跨部门协调机制，增强系统性思维，防止风险传导。

（四）深化信用体系建设

• 信用体系是金融市场稳定的基础，需在风险识别、监测、管理、处置等环节发挥基础作用。
• 建议加强信用制度建设、完善信用服务业监管秩序、提升风险甄别与监测预警能力、提高信用风险管理水平、提升违约债券处置效率和质量。

四、债券市场信用体系建设的重要性与挑战

（一）债券市场是金融风险防范的“主阵地”

• 我国债券市场已成为全球第二大债券市场，截至2021年7月末，托管余额达124.6万亿元。
• 债券市场违约趋于常态化，信用风险防控工作亟待加强。
• 债券市场信用风险识别、监测、管理、处置等环节存在短板，需进一步优化。

（二）当前债券市场信用体系建设存在的不足

1. 信用风险识别能力不足：信用评级虚高、区分度不强、违约前预警能力弱。
2. 信用风险监测机制不统一：多头管理、信息孤岛现象阻碍高效监测。
3. 信用风险管理能力有待提升：违约事件频发，部分企业存在财务造假、信息披露不完善等问题。
4. 信用风险处置效率偏低：违约回收率低、二级市场流动性不足、处置机制不健全。

（三）深化债券市场信用体系建设的建议

1. 加强信用制度建设：完善相关法律体系，加快社会信用法立法，强化奖惩机制。
2. 完善信用服务业监管秩序：推动监管一体化，探索数字化监管模式，提升监管效率。
3. 提升风险甄别与监测预警能力：加强信用评级与征信服务的协同，提高数据采集与共享效率。
4. 提高信用风险管理能力：强化债券市场准入管理，加强发行人自律管理，完善信用增进机制。
5. 提升违约债券处置效率和质量：加强制度建设，优化受托管理人和持有人会议机制，推动投资者结构多元化，发展违约债券转让等业务。

五、作者与机构简介

• 作者：陈浩川、简尚波、申学峰、冯祖涵，均为远东资信研究与发展部研究人员。
• 远东资信：中国第一家社会化专业资信评估公司，成立于1988年，参与多项监管文件起草，致力于信用风险揭示与评级服务。

六、免责声明

本报告由远东资信提供，引用信息为已公开资料，不构成投资建议，内容仅供参考，不承担因理解偏差导致的任何责任。