20221217-瑞达期货-宏观市场周报_25页_1mb

文档内容总结

核心内容概述

本报告为2022年12月17日发布的宏观市场周报，涵盖了国内外经济数据、市场行情回顾、美联储及非美央行货币政策动向、以及下周重要经济指标与经济大事。整体来看，全球通胀虽有所缓解，但美联储仍维持偏鹰立场，市场避险情绪上升；中国内需疲软，外贸数据不及预期，政策层面加强要素市场化配置改革与民间投资支持；资本市场震荡回调，配置建议偏向低配。

主要观点

1. 通胀与美联储政策

• 美国通胀：11月CPI同比增长7.1%，低于预期和前值，核心CPI同比降至6%，为今年8月以来最低。
• 美联储立场：尽管加息幅度放缓至50基点，但鲍威尔表态偏鹰，点阵图显示2023年终端利率将升至5.1%，高利率环境将维持至2024年。
• 市场反应：鲍威尔发言后，10年期美债收益率上升，三大股指下跌，避险情绪回升。

2. 非美央行政策

• 英国央行：放缓加息至50个基点，基调偏鸽，担忧经济衰退。
• 欧洲央行：如期加息50个基点，同时宣布缩表计划，拉加德表态偏鹰。
• 非美央行整体：虽集体加息，但难掩鸽派基调，对美元形成一定压力。

3. 中国宏观经济与市场表现

• 国内经济：疫情反复导致消费与地产疲软，失业率上升；内需动能不足，基建支撑力度显现。
• 金融数据：11月社融与信贷增速回落，企业中长贷保持高增，居民端融资收缩。
• 货币供应：M2增速上行，M1增速回落。
• 资本市场：A股主要指数震荡回调，沪指周跌1.22%，深成指与创业板指回调接近2%；两市成交量不足万亿，市场情绪偏谨慎。

4. 大宗商品与外汇市场

• 大宗商品：沪铜期货下跌0.69%，原油期货上涨2.27%，市场对铜价上方压力增大。
• 外汇市场：欧元兑美元上涨0.52%，但受美联储与欧洲央行政策影响，欧元短期承压。

关键信息

1. 政策动态

• 要素市场化配置改革：发改委原副主任彭森表示，全国要素市场化配置改革试点有望近期启动。
• 民间投资支持：国务院提出加大对民间投资的支持与引导力度，鼓励参与新型基建、城镇化等领域。
• 互联网医疗服务：国务院联防联控机制发布政策，支持医疗机构通过互联网为居家治疗的新冠患者提供服务。

2. 经济数据回顾

3. 央行公开市场操作

• 本周央行净投放1890亿元，包括5000亿元MLF和100亿元逆回购操作。
• 11月社融与信贷增速延续回落，企业中长贷保持高增，居民端融资收缩。

下周重要经济指标及经济大事

配置建议

• 股票：建议低配区间操作，市场情绪偏谨慎。
• 债券：建议低配区间操作，债市心态平稳。
• 大宗商品：建议低配区间操作，铜价面临压力，原油表现较好。
• 外汇：欧元短期承压，建议逢高做空美元。

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