20190915-招商证券-计算机行业周报：华为全联接大会即将召开，关注AI板块_19页_2mb

计算机行业周报总结（2019年09月15日）

核心内容

2019年9月15日发布的计算机行业周报，重点分析了华为全联接大会对人工智能与物联网行业的影响，同时回顾了计算机行业整体表现，并提出了相关投资建议。

主要观点

• 行业整体表现：本周计算机板块上涨3.43%，板块内个股表现分化明显，部分企业涨幅显著，如恒锋信息、科创信息、润和软件等。
• 行业估值：当前计算机板块TTMPE为59倍（申万），处于合理区间，显示出市场对科技成长的期待。
• 科技新周期：报告指出，2019-2020年是计算机行业进入新一轮成长周期的起点，重点强调云计算、AI、5G等新技术的推动作用。
• 华为全联接大会：大会将于9月18日至20日在上海召开，主题为“共创智能新高度”，将发布AI与云的新产品与解决方案，进一步推进其AI+IoT战略。
• 华为AI与IoT战略：
  • 鸿蒙操作系统：作为全场景分布式操作系统，适配多终端设备，预计年底将投入60-70亿美元用于IoT技术研发。
  • 鲲鹏&昇腾双芯片：鲲鹏920为7nm服务器处理器，昇腾910为全球算力最强的AI芯片，MindSpore为配套AI开源框架，CloudLink视讯解决方案为AI战略的重要里程碑。
• 投资建议：
  • 推荐A股中人工智能相关龙头公司：科大讯飞，其AI技术领先，开放平台已吸引103万开发者，预计19-21年净利润分别为7.99/10.98/15.53亿元。
  • 推荐与华为深度合作的自动驾驶龙头：四维图新，与华为在云平台、智能驾驶、车联网等领域展开合作，预计19-21年净利润分别为4.78/5.15/7.25亿元。

关键信息

• 华为全联接大会：9月18-20日在上海世博展览馆和展览中心召开，聚焦AI与云技术，展示“AI+IoT”战略成果。
• 鸿蒙OS：作为华为的全场景操作系统，支持多终端设备，计划开源并兼容Linux、Unix和安卓系统。
• 鲲鹏&昇腾芯片：鲲鹏920为7nm服务器处理器，昇腾910为全球算力最强的AI芯片，MindSpore为配套AI开源框架。
• 行业发展趋势：云计算、5G、AI等技术推动计算机行业进入新周期，重点关注具备高成长性与抗周期能力的公司。
• 风险提示：包括商誉风险、政策风险、应收账款坏账风险等。

重点推荐标的

市场表现

• 计算机板块：本周上涨3.43%，涨幅最大的个股包括恒锋信息（46.48%）、中科软（33.09%）、东方通（29.03%）等。
• 行业指数：招商计算机核心“6+6”指数推荐至今表现及8月至今表现显示，行业整体向好，部分公司表现突出。

行业动态与政策影响

• 政策支持：等保2.0出台，推动网络安全行业发展；数字中国峰会临近，为电子政务带来催化。
• 技术突破：华为鲲鹏云服务、昇腾AI芯片、鸿蒙操作系统等技术进展显著，助力其在云计算与AI领域的布局。
• 行业竞争：英特尔与AMD在处理器领域持续竞争，5G与AI成为行业发展的主要驱动力。

风险提示

• 商誉风险：部分公司存在商誉减值风险。
• 政策风险：政策变动可能对行业造成影响。
• 应收账款坏账风险：行业普遍存在的应收账款管理问题可能影响公司业绩。

投资策略

• 长期策略：重估研发型公司的价值，重视具备技术壁垒和高成长性的企业。
• 短期策略：寻找抗周期的细分行业，如云计算、医疗信息化等，关注业绩确定性强的公司。

总结

本报告全面分析了计算机行业近期的市场表现与技术动态，特别强调了华为全联接大会对AI与IoT行业的影响，推荐了A股中具有成长潜力的龙头企业，如科大讯飞与四维图新。同时，提出了长期与短期投资策略，强调研发型龙头和抗周期品种的重要性。