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华为全联接大会召开，Atlas950柜间全光互联总结

核心内容

2025年9月15日至21日，华为全联接大会召开，展示了其在算力产业链和光通信领域的最新进展。会议发布了昇腾芯片的新品时间表，并介绍了Atlas950超节点的全光互联方案，对光通信市场产生积极影响。同时，我国成功发射卫星互联网技术试验卫星，标志着卫星互联网技术的进一步发展。此外，华为发布了《智能世界2035》报告，预测未来十年技术趋势，包括算力总量增长、智能体互联、AI存储需求激增等。

主要观点

1. 市场行情回顾

• 行业整体表现：本周（2025.9.15-2025.9.21），申万通信指数上涨0.52%，显示出通信行业的持续增长动力。
• 细分板块表现：通信线缆及配套涨幅最大，达5.77%；通信应用增值服务跌幅最大，达-2.01%。
• 个股表现：德科立（+59.09%）、线上线下（+50.59%）、长飞光纤（+35.07%）为本周涨幅前三的个股。

2. 算力产业链发展

• 昇腾芯片新品计划：
  • Ascend950PR（2026Q1）：面向推理Prefill阶段和推荐业务场景。
  • Ascend950DT（2026Q4）：面向推理Decode阶段和训练场景，性能较NVL144提升显著。
  • Ascend960（2027Q4）：FP8总算力达30EFLOPS，FP4总算力达60EFLOPS。
  • Ascend970（2028Q4）：性能将进一步提升。
• Atlas950超节点：采用全光柜间互联方案，其规模、总算力、内存容量及互联带宽均显著优于英伟达NVL144，成为光通信市场的重要驱动力。

3. 卫星互联网进展

• 发射任务：我国在酒泉卫星发射中心成功发射卫星互联网技术试验卫星，由银河航天研制，实现关键核心技术突破。
• 技术突破：该卫星采用创新构型与新型材料，具备自主研制能力，为构建天地一体化信息网络提供支持。
• 发展瓶颈：卫星互联网的降本仍是当前产业进展的核心挑战，需关注液体火箭或可回收实验等关键节点。

4. 华为《智能世界2035》技术趋势

• 算力增长：到2035年，全社会算力总量将增长10万倍，推动新型计算架构全面兴起。
• 智能体互联：通信网络连接对象将从90亿人扩展到9000亿智能体，实现从移动互联网到智能体互联网的跃迁。
• AI与交互方式：AI智能体将成为决策伙伴，交互方式向自然语言和多模态发展，提升用户体验。
• 数据与存储：数据将成为AI发展的“新燃料”，存储需求将增长500倍，AI驱动存储范式改变。
• 能源与AI：能源将成为制约AI发展的核心要素，可再生能源将加速替代传统能源，AI将参与新能源系统管理。

关键信息

• 算力芯片发展：华为昇腾芯片和Atlas950超节点的发布，明确了未来算力发展的技术路线和硬件性能提升节奏。
• 光通信市场拉动：Atlas950柜间全光互联方案将显著拉动光模块、OCS等通信硬件需求。
• 卫星互联网：我国卫星互联网技术取得突破，但降本仍是主要瓶颈。
• 行业评级：基于通信行业高景气度，给予“推荐”评级。
• 风险提示：国际政治环境不确定性、市场需求不及预期。

建议关注方向

• 算力产业链：重点关注昇腾芯片及Atlas950超节点的性能与市场表现。
• 光通信市场：关注全光互联方案对光模块、OCS等硬件的需求拉动。
• 卫星互联网：关注卫星组网进展及降本节奏。

公告与事件

本周重点公告

• 亿联网络：2025年中报分红，10派5元（含税）。
• 剑桥科技：2025年中报分红，10派0.452元（含税）。
• 中际旭创：股东减持及中报分红。
• 富士达：股东减持。
• 天孚通信、源杰科技：中报分红。

下周重点公告

• 映翰通：股权激励一般股份。
• 信科移动：首发原股东限售股份解禁。

投资评级说明

• 公司评级：买入、增持、持有、卖出。
• 行业评级：推荐、中性、回避。

风险提示

• 国际政治环境不确定性。
• 市场需求不及预期。

分析师声明

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