20231217-华泰期货-甲醇周报_微幅去库下供需双弱_11页

核心观点

• 逢低做多套保：短期甲醇市场可能向上弹性，建议逢低做多套保。
• 供需双弱但边际改善：全国平衡表预估12月仅微幅去库，驱动有限；但伊朗冬季限气停车逐步兑现，港口供应压力阶段性放缓。
• 下游与库存：传统下游季节性淡季，内地工厂库存压力不大，但需求平淡；西南气头进入冬季检修。
• 成本支撑：气温下降刺激日耗抬升，煤头成本支撑仍存。

数据摘要

• 开工率：中国甲醇开工率约69.51%（-3.49%），区域如西北下降3.64%。
• 港口库存：卓创港口库存97.67万吨（+0.2万），但港口库存再度区间盘整。
• 进口预测：中国进口船货预计在2023年12月15日至31日期间到港量为7693万吨。

风险提示

• 原油与煤价波动。
• MTO装置开工率变动影响供需。