20230301-开源证券-北交所信息更新_液冷规模商用推动2022年营利齐升_数字中国规划打开公司发展空间_4页_861kb

曙光数创 (872808.BJ) 总结

核心内容

曙光数创是一家专注于数据中心高效冷却技术的数据中心基础设施产品供应商，主要产品包括冷板液冷、浸没相变式液冷及模块化数据中心产品。公司依托液冷技术的规模化应用，实现了2022年营收和利润的显著增长，展现出良好的发展潜力。

主要观点

• 业绩表现：2022年公司实现营收5.18亿元（+27%），归母净利润1.17亿元（+25%）。随着绿色数据中心及节能低碳技术的推广，液冷技术在市场中的应用加速，推动公司业绩持续增长。
• 技术优势：公司拥有领先的液冷技术，如“高效全浸式液体相变冷却技术”，可使PUE值降至1.04，为数据中心节能减排做出重要贡献，提升产品竞争力与品牌影响力。
• 产能扩张：公司于2020年在莱西经济开发区投资建设的“曙光节能液冷产业创新基地”基本完成土建，预计2023年二季度投产，有助于提升交付能力和研发实力。
• 政策支持：国家“数字中国建设整体布局规划”明确提出优化算力基础设施布局，推动液冷技术替代风冷技术，为公司发展提供政策支持与市场机遇。
• 财务预测：公司未来三年（2022-2024）归母净利润预测为1.17/1.41/1.71亿元，对应EPS分别为1.48/1.77/2.15元/股，PE分别为27.5/22.9/18.8倍。预计公司未来业绩持续向好，投资价值显著。

关键信息

财务指标

估值指标

风险提示

• 数据中心基础设施行业市场竞争加剧
• 核心技术被替代的风险

公司发展动态

• 产业创新基地：预计2023年二季度投产，有助于提升公司产能与交付能力。
• 技术获奖：获得“第三届科学技术奖科技创新奖一等奖”，技术领先性得到认可。

投资建议

• 投资评级：买入（维持）
• 评级说明：预计相对强于市场表现20%以上。

法律声明

本报告仅供开源证券的机构或个人客户使用，不构成投资建议。投资者应结合自身情况，审慎决策。报告内容基于公开信息，不保证其准确性或完整性。不同假设可能导致分析结果显著差异，估值模型存在局限性。