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报告摘要

固定收益日报总结 - 2018年6月25日

核心内容概述

本日报主要涵盖2018年6月25日的债市动态，包括中美债市表现、中国人民银行政策、近期新发债券信息、国债及政府债券价格、AT1债券价格、投资级债券价格、高收益债券价格等。所有数据仅供参考，实际价格需联系相关机构确认。

债市重点新闻

美国10年期美债收益率上升：上周五（6月22日）尾盘报2.91%，对比上周四（6月21日）的2.89%。
中美及美欧贸易摩擦升级：全球市场经历大幅波动，债市反应明显。
中国人民银行定向降准：通过定向降准支持市场化法治化“债转股”及小微企业融资，释放资金约7000亿元人民币。
佳兆业物业计划上市：佳兆业集团公布将分拆物业管理业务佳兆业物业在主板独立上市，若上市完成后，该公司将拥有佳兆业物业不少于50%权益。佳兆业票息8.5%，2022年到期票据最新报83.41，参考收益率14.05%。

近期新发债券

未有中资企业新发行美元债券：早前有意发行美元债券的企业包括建银租赁、广汇汽车。

国债/政府债券价格（参考价格）

中国国债（AA-评级）

Security	Yield
3 year	3.350
5 year	3.400
10 year	3.550
30 year	3.990

美国国债（AAA评级）

Security	Price	Yield
3 year	99.96	2.639
5 year	99.96	2.758
10 year	99.91	2.886
30 year	101.84	3.030

香港政府债（AAA评级）

Security	Price	Yield
3 year	100.78	2.214
5 year	94.83	2.313
10 year	91.56	2.305
15 year	93.95	2.427

到期收益率曲线

AT1债券价格（仅供专业投资者）

Issuer	发行人/担保人/母公司	Coupon	Call Date	Price	Yield	Moody	S&P
中国银行	中国银行 3988.hk 601988.ch	6.750	10/23/2019	102.70	4.57	Ba1	BB
工商银行	工商银行 1398.hk 601398.hk	6.000	12/10/2019	102.50	4.17	Ba1	BB-
建设银行	建设银行 0939.hk 601939.ch	4.650	12/16/2020	99.33	4.93	Ba1	BB-
交通银行	交通银行 3328.hk 601328.ch	5.000	7/29/2020	99.75	5.13	Ba3	N.A.
邮政储蓄银行	邮政储蓄银行 1658.HK	4.500	9/27/2022	93.56	6.27	Ba2	N.A.
招商银行	招商银行 3968.HK	4.400	10/25/2022	93.55	6.13	N.A.	BB-
民生银行	民生银行 1988.HK	4.950	12/14/2021	93.61	7.08	N.A.	N.A.
浙商银行	浙商银行 2016.HK	5.450	3/29/2022	91.93	8.01	N.A.	N.A.
青岛银行	青岛银行 3866.HK	5.500	9/19/2022	87.96	9.04	N.A.	N.A.
徽商银行	徽商银行 3698.HK	5.500	11/10/2021	93.85	7.62	N.A.	N.A.
郑州银行	郑州银行 6196.HK	5.500	10/18/2022	89.95	8.36	N.A.	N.A.
重庆银行	重庆银行 1963.HK	5.400	12/20/2022	89.93	8.16	N.A.	N.A.
锦州银行	锦州银行 416.HK	5.500	10/27/2022	86.00	9.58	N.A.	N.A.
中信银行国际有限公司	中信银行 0998.hk	7.250	4/22/2019	102.37	4.27	Ba2	N.A.
中信银行国际有限公司	中信银行 0998.hk	4.250	10/11/2021	94.47	6.13	Ba2	N.A.
中国信达资产管理	中国信达资产管理	4.450	9/30/2021	92.23	7.20	B1	N.A.
中国华融金融二期	中国华融金融二期	2.875	9/14/2021	93.97	4.93	Baa1	N.A.

投资级债券价格（仅供专业投资者）

中国中资（FINANCIALS）

Issuer	发行人/担保人/母公司	Coupon	Maturity	Price	Yield	Moody	S&P
AIA GROUP LTD	友邦保险 1299.hk	3.125	3/13/2023	97.72	3.66	N.A.	A
中国银行香港	中国银行香港	3.875	6/30/2025	99.32	3.99	A1	N.A.
东亚银行	东亚银行 0023.hk	6.125	7/16/2020	104.64	3.75	Baa3	BBB
中银航空租赁	中银航空租赁	4.375	5/2/2023	101.26	4.09	N.A.	A-
中国交通银行	中国交通银行	4.500	10/3/2024	100.45	4.13	N.A.	N.A.
中国建设银行	中国建设银行	3.125	1/20/2020	99.34	3.56	A1	A
中信银行国际	中信银行国际	6.875	6/24/2020	105.11	4.17	Baa3	N.A.
大新银行	大新银行	5.250	1/29/2024	100.72	4.00	Baa2*+	N.A.
富邦银行香港	富邦银行香港	6.125	11/30/2020	104.58	4.12	N.A.	BBB
海通证券	海通证券 600837.ch	3.500	4/21/2020	99.11	4.01	N.A.	BBB
中国建设银行	中国建设银行	3.125	1/20/2020	99.34	3.56	A1	A
中国建设银行	中国建设银行	5.500	1/16/2020	100.74	4.00	Baa1	BBB+
中国建设银行	中国建设银行	4.250	4/23/2025	97.58	4.67	Baa1	A-
中国信达金融2015	中国信达金融2015	3.125	4/23/2020	98.68	3.88	Baa1	A-
中国信达金融2015	中国信达金融2015	4.250	4/23/2025	97.58	4.67	Baa1	A-
中国东方资产管理国际控股	中国东方资产管理国际控股	3.750	9/3/2019	100.10	3.66	Baa1	N.A.
中国东方资产管理国际控股	中国东方资产管理国际控股	5.000	9/3/2024	102.40	4.55	Baa1	N.A.

中国中资（CORPORATES）

Issuer	发行人/担保人/母公司	Coupon	Maturity	Price	Yield	Moody	S&P
中国海洋石油	中国海洋石油 0883.hk	4.250	1/26/2021	101.96	3.45	A1	A+
中国海洋石油	中国海洋石油 0883.hk	5.500	5/21/2033	112.66	4.34	A1	A+
昆仑能源有限公司	昆仑能源有限公司	3.750	5/13/2025	98.27	4.04	A2	A
中国石化集团	中国石化集团	2.500	4/28/2020	98.52	3.34	A1	A+
中国石化集团	中国石化集团	3.250	4/28/2025	95.10	4.08	A1	A+
中国广核集团	中国广核集团	4.000	11/5/2025	97.37	4.42	Baa1	N.A.
阿里巴巴集团	阿里巴巴集团	3.125	11/28/2021	98.94	3.46	A1	A+
百度	百度 BIDU(美国上市)	3.500	11/28/2022	98.67	3.83	A3	N.A.
百度	百度 BIDU(美国上市)	4.125	6/30/2025	99.70	4.17	A3	N.A.
华为投资控股有限公司	华为投资控股有限公司	4.125	5/19/2025	95.71	4.86	N.A.	N.A.

高收益债券价格（仅供专业投资者）

非地产类

Issuer	发行人/担保人	Coupon	Maturity	Price	Yield	Moody	S&P
神州租车	神州租车 0699.HK	6.125	2/4/2020	98.54	7.10	Ba3	BB
神州租车	神州租车 0699.HK	6.000	2/11/2021	96.93	7.30	Ba3	BB
一嗨租车	一嗨租车 NYSE:EHIC	7.500	12/8/2018	100.17	7.08	N.A.	BB-
中国宏桥	中国宏桥 1378.HK	6.850	4/22/2019	100.28	6.48	N.A.	N.A.
中国宏桥	中国宏桥 1378.HK	5.500	11/30/2020	99.53	3.17	A1	A+
中国宏桥	中国宏桥 1378.HK	3.250	4/28/2025	95.10	4.08	A1	A+
中国信达金融2015	中国信达金融2015	3.125	4/23/2020	98.68	3.88	Baa1	A-
中国信达金融2015	中国信达金融2015	4.250	4/23/2025	97.58	4.67	Baa1	A-
中国东方资产管理国际控股	中国东方资产管理国际控股	3.750	9/3/2019	100.10	3.66	Baa1	N.A.
中国东方资产管理国际控股	中国东方资产管理国际控股	5.000	9/3/2024	102.40	4.55	Baa1	N.A.
中国广核集团	中国广核集团	4.000	11/5/2025	97.37	4.42	Baa1	N.A.
阿里巴巴集团	阿里巴巴集团	3.125	11/28/2021	98.94	3.46	A1	A+
百度	百度 BIDU(美国上市)	3.500	11/28/2022	98.67	3.83	A3	N.A.
百度	百度 BIDU(美国上市)	4.125	6/30/2025	99.70	4.17	A3	N.A.
华为投资控股有限公司	华为投资控股有限公司	4.125	5/19/2025	95.71	4.86	N.A.	N.A.
腾讯控股	腾讯控股 0700.hk	2.875	2/11/2020	99.53	3.17	A1	A+
腾讯控股	腾讯控股 0700.hk	3.800	2/11/2025	99.59	3.87	A1	A+
联想集团	联想集团 0992.hk	4.700	5/8/2019	100.47	4.13	N.A.	N.A.

地产类

Issuer	发行人/担保人	Coupon	Maturity	Price	Yield	Moody	S&P
万达地产海外	万达地产海外	3.950	11/15/2022	99.74	5.52	N.A.	N.A.
万达地产国际	万达地产国际	7.250	1/29/2024	98.13	7.67	Ba3	B+
华润置地	华润置地 1109.HK	6.000	2/27/2024	108.60	4.27	Baa1	BBB+
远洋地产	远洋地产	4.450	2/4/2020	100.18	4.33	Baa3	NR
远洋地产	远洋地产	5.950	2/4/2027	104.12	5.35	Baa3	NR
万科企业	万科企业	3.950	12/23/2019	100.29	3.75	Baa2	BBB
华润置地	华润置地 1109.HK	5.500	11/15/2022	99.74	5.52	N.A.	N.A.
华润置地	华润置地 1109.HK	4.750	9/28/2023	94.37	6.01	Ba2	N.A.
中国海外发展	中国海外发展	3.950	11/15/2022	99.14	4.17	Baa1	BBB+
中国恒大	中国恒大 03333.HK	7.500	6/28/2023	93.68	9.10	B2	B-
中国恒大	中国恒大 03333.HK	8.750	6/28/2025	93.45	10.08	B2	B-
融创中国	融创中国 1918.HK	8.750	12/5/2019	102.45	6.92	B3	B
宝龙地产	宝龙地产 01238.HK	5.950	7/19/2020	96.88	7.61	B2	B
宝龙地产	宝龙地产 01238.HK	4.875	9/15/2021	89.75	8.59	B2	B
禹洲地产	禹洲地产1628.HK	6.000	10/25/2023	91.21	8.06	B1	N.A.
中国奥园	中国奥园 3883.HK	6.350	1/11/2020	99.24	6.88	B2	B
中国奥园	中国奥园 3883.HK	6.525	4/25/2019	100.73	5.60	B2	N.A.
华南城	华南城 1668.HK	6.750	9/13/2021	77.00	16.21	N.A.	B-
花样年	花样年 1777.HK	7.375	10/4/2021	87.61	12.06	B3	B
当代置业	当代置业 1107.HK	6.875	10/20/2019	97.38	9.02	B3	N.A.
丽新国际	丽新国际 00191.HK	4.600	9/13/2022	95.96	5.69	N.A.	N.A.
资本策略地产	资本策略地产 00497.HK	4.875	8/8/2021	95.50	6.49	N.A.	N.A.
德祥地产	德祥地产 00199.HK	4.750	10/14/2021	89.83	8.34	N.A.	N.A.

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