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报告摘要

固定收益日报总结 - 2018年9月19日

核心内容概述

本日报主要涵盖2018年9月19日的债市动态、新发债券信息及高收益债券价格，提供市场趋势、发行情况和相关数据参考。内容分为债市重点新闻、近期新发债券、国债/政府债券价格、AT1债券价格、投资级别债券价格、高收益债券价格及免责声明。

债市重点新闻

美国10年期美债收益率突破3%：2018年9月18日，美国10年期美债收益率尾盘报3.04%，较前一日上涨0.06个百分点，反映出市场对中美贸易战升级的担忧，但实际关税增幅低于预期，为后续谈判留出空间。
中国债市波动：中国债市在当日先跌后回稳，多家企业宣布发行美元优先无抵押票据，其中天津物产集团计划发行2年期票据，但最终取消发行。茂业国际计划发行2年期美元优先担保票据，最终指导价格为13.25%。碧桂园也公布发行3年和5年期票据，指导价格分别为7.5%和8.375%。

近期新发债券

招商银行：发行8亿美元优先无抵押票据，包括4亿美元3年期浮息票（票息3mL + 77.5基点）和4亿美元5年期定息票（票息4%），穆迪评级为A3。
深圳市投控：发行7亿美元定息优先无抵押票据，包括4亿美元3年期（票息3.95%）和3亿美元5年期（票息4.35%），穆迪评级为A2，惠誉评级为A+。
四川省投资集团：发行3亿美元3年期定息优先无抵押票据，票息为4.625%，穆迪评级为Baa1，惠誉评级为A-。

国债/政府债券价格（参考价格）

中国国债（AA-评级）

期限	收益率
3年	3.315%
5年	3.465%
10年	3.635%
30年	4.150%

美国国债（AAA评级）

期限	价格	收益率
3年	99.63	2.879%
5年	99.13	2.879%
10年	98.50	3.051%
30年	96.25	3.196%

香港政府债（AAA评级）

期限	价格	收益率
3年	100.78	2.189%
5年	95.19	2.286%
10年	91.18	2.383%
15年	92.05	2.612%

AT1债券价格 (参考价格)

发行人	担保人/母公司	票面利率	回购日	价格	到期回报率	穆迪评级	标普评级
中国银行	中国银行 3988.hk 601988.ch	6.750%	10/23/2019	102.19	4.63%	Ba1	BB
工商银行	工商银行 1398.hk 601398.hk	6.000%	12/10/2019	101.53	4.66%	Ba1	BB-
建设银行	建设银行 0939.hk 601939.ch	4.650%	12/16/2020	99.28	4.99%	Ba1	BB-
交通银行	交通银行 3328.hk 601328.ch	5.000%	7/29/2020	99.88	5.06%	Ba3	N.A.
邮政储蓄银行	邮政储蓄银行 1658.HK	4.500%	9/27/2022	93.56	6.37%	Ba2	N.A.
招商银行	招商银行 3968.HK	4.400%	10/25/2022	93.51	6.24%	N.A.	BB-
民生银行	民生银行 1988.HK	4.950%	12/14/2021	95.97	6.36%	N.A.	N.A.
浙商银行	浙商银行 2016.HK	5.450%	3/29/2022	92.61	7.92%	N.A.	N.A.
青岛银行	青岛银行 3866.HK	5.500%	9/19/2022	90.13	8.52%	N.A.	N.A.
徽商银行	徽商银行 3698.HK	5.500%	11/10/2021	94.53	7.51%	N.A.	N.A.
郑州银行	郑州银行 6196.HK	5.500%	10/18/2022	89.16	8.77%	N.A.	N.A.
重庆银行	重庆银行 1963.HK	5.400%	12/20/2022	89.07	8.57%	N.A.	N.A.
锦州银行	锦州银行 416.HK	5.500%	10/27/2022	82.94	10.87%	N.A.	N.A.
中信银行国际	中信银行 0998.hk	7.250%	4/22/2019	101.53	4.57%	Ba2	N.A.
中信银行国际	中信银行 0998.hk	4.250%	10/11/2021	93.91	6.48%	Ba2	N.A.
中国信达资产管理	中国信达资产管理	4.450%	9/30/2021	94.36	6.56%	B1	N.A.
中国华融金融二期	中国华融金融二期	2.875%	9/14/2021	92.74	5.55%	Baa1	N.A.

投资级别债券价格 (参考价格)

发行人	担保人/母公司	票面利率	到期日	价格	到期回报率	穆迪评级	标普评级
友邦保险	友邦保险 1299.hk	3.125%	3/13/2023	96.89	3.89%	N.A.	A
中国银行香港	中国银行香港	3.875%	6/30/2025	98.16	4.19%	A1	N.A.
东亚银行	东亚银行 0023.hk	6.125%	7/16/2020	103.90	3.88%	Baa3	BBB
中银航空租赁	中银航空租赁	4.375%	5/2/2023	100.71	4.20%	N.A.	A-
中国交通银行	中国交通银行	4.500%	10/3/2024	100.50	4.00%	N.A.	N.A.
中国建设银行	中国建设银行	3.125%	1/20/2020	99.19	3.75%	A1	A
中国中信银行国际	中国中信银行国际	6.875%	6/24/2020	104.31	4.30%	Baa3	N.A.
大新银行	大新银行	5.250%	1/29/2024	100.38	4.15%	Baa1	N.A.
富邦银行香港	富邦银行香港	6.125%	11/30/2020	103.85	4.26%	N.A.	BBB
海通证券	海通证券 600837.ch	3.500%	4/21/2020	98.88	4.24%	N.A.	BBB
中国海洋石油	中国海洋石油	4.250%	1/26/2021	101.22	3.70%	A1	A+
中国海洋石油	中国海洋石油	5.500%	5/21/2033	110.63	4.50%	A1	A+
昆仑能源有限公司	昆仑能源有限公司	3.750%	5/13/2025	97.35	4.21%	A2	A
中国石化集团	中国石化集团	2.500%	4/28/2020	98.51	3.46%	A1	A+
中国石化集团	中国石化集团	3.250%	4/28/2025	94.17	4.27%	A1	A+
中国广核集团	中国广核集团	4.000%	11/5/2025	96.40	4.60%	Baa1	N.A.
阿里巴巴集团	阿里巴巴集团	3.125%	11/28/2021	98.72	3.55%	A1	A+
百度	百度 BIDU(美国上市)	3.500%	11/28/2022	98.05	4.01%	A3	N.A.
中国东方资产管理国际控股	中国东方资产管理国际控股	3.750%	9/3/2019	99.89	3.86%	Baa1	N.A.
中国东方资产管理国际控股	中国东方资产管理国际控股	5.000%	9/3/2024	101.67	4.68%	Baa1	N.A.
中国信达金融2015	中国信达金融2015	3.125%	4/23/2020	98.59	4.05%	Baa1	A-
中国信达金融2015	中国信达金融2015	4.250%	4/23/2025	97.02	4.78%	Baa1	A-

高收益债券价格 (参考价格)

非地产类高收益债券

发行人	担保人	票面利率	到期日	价格	到期回报率	穆迪评级	标普评级
神州租车	神州租车 0699.HK	6.125%	2/4/2020	97.74	7.89%	Ba3	BB
神州租车	神州租车 0699.HK	6.000%	2/11/2021	94.60	8.54%	Ba3	BB
一嗨租车	一嗨租车 NYSE:EHIC	7.500%	12/8/2018	100.23	6.30%	N.A.	BB-
中国宏桥	中国宏桥 1378.HK	6.850%	4/22/2019	84.46	16.28%	N.A.	N.A.
中国信达资产管理	中国信达资产管理	4.000%	8/25/2021	97.01	5.11%	N.A.	N.A.
中国信达资产管理	中国信达资产管理	4.250%	8/25/2025	94.17	4.27%	N.A.	A-
中国飞机租赁	中国飞机租赁 1848.HK	4.900%	8/22/2021	89.71	8.98%	N.A.	N.A.
中国信达金融2015	中国信达金融2015	3.125%	4/23/2020	98.59	4.05%	Baa1	A-
中国信达金融2015	中国信达金融2015	4.250%	4/23/2025	97.02	4.78%	Baa1	A-
中国东方资产管理国际控股	中国东方资产管理国际控股	3.750%	9/3/2019	99.89	3.86%	Baa1	N.A.
中国东方资产管理国际控股	中国东方资产管理国际控股	5.000%	9/3/2024	101.67	4.68%	Baa1	N.A.
中国广核集团	中国广核集团	4.000%	11/5/2025	96.40	4.60%	Baa1	N.A.
阿里巴巴集团	阿里巴巴集团	3.125%	11/28/2021	98.72	3.55%	A1	A+
百度	百度 BIDU(美国上市)	3.500%	11/28/2022	98.05	4.01%	A3	N.A.
百度	百度 BIDU(美国上市)	4.125%	6/30/2025	98.60	4.37%	A3	N.A.
中国海洋石油	中国海洋石油	4.250%	1/26/2021	101.22	3.70%	A1	A+
中国海洋石油	中国海洋石油	5.500%	5/21/2033	110.63	4.50%	A1	A+
雅居乐集团	雅居乐集团 3383.HK	5.125%	8/14/2022	91.35	7.74%	Ba3	BB
雅居乐集团	雅居乐集团 3383.HK	9.000%	5/21/2020	104.59	6.05%	Ba3	BB
旭辉控股	旭辉控股 0884.HK	7.750%	6/5/2020	101.21	6.97%	B1	B+
新城发展控股	新城发展控股 01030.HK	5.000%	2/16/2020	97.14	7.18%	N.A.	BB-
合景泰富	合景泰富 1813.HK	5.200%	9/21/2022	87.67	8.93%	N.A.	N.A.
中国恒大	中国恒大 03333.HK	7.500%	6/28/2023	90.34	10.09%	B2	B
中国恒大	中国恒大 03333.HK	8.750%	6/28/2025	88.61	11.19%	B2	B
瑞安房地产	瑞安房地产 0272.HK	5.700%	2/6/2021	99.74	5.82%	N.A.	N.A.
瑞安房地产	瑞安房地产 0272.HK	4.375%	10/5/2019	99.35	5.02%	N.A.	N.A.
融创中国	融创中国 1918.HK	8.750%	12/5/2019	101.86	7.10%	B3	B
宝龙地产	宝龙地产 01238.HK	5.950%	7/19/2020	94.39	9.35%	B2	B
宝龙地产	宝龙地产 01238.HK	4.875%	9/15/2021	86.53	10.23%	B2	B
禹洲地产	禹洲地产 1628.HK	6.000%	10/25/2023	88.62	8.82%	B1	N.A.
中国奥园	中国奥园 3883.HK	6.350%	1/11/2020	98.75	7.36%	B2	B
中国奥园	中国奥园 3883.HK	6.525%	4/25/2019	100.50	5.65%	B2	N.A.
华南城	华南城 1668.HK	6.750%	9/13/2021	78.54	16.10%	N.A.	CCC+
花样年	花样年 1777.HK	7.375%	10/4/2021	79.92	15.97%	B3	B
当代置业	当代置业 1107.HK	6.875%	10/20/2019	92.13	15.02%	B3	N.A.

高收益债券价格（地产类）

发行人	担保人	票面利率	到期日	价格	到期回报率	穆迪评级	标普评级
万达地产海外	万达地产海外	3.950%	11/15/2019	96.24	8.56%	N.A.	N.A.
万达地产海外	万达地产海外	3.950%	11/15/2019	96.24	8.56%	N.A.	N.A.
华润置地	华润置地 1109.HK	6.000%	2/27/2024	107.48	4.44%	Baa1	BBB+
远洋地产	远洋地产	4.450%	2/4/2020	99.77	4.62%	Baa3	NR
远洋地产	远洋地产	5.950%	2/4/2027	100.01	5.95%	Baa3	NR
万科企业	万科企业	3.950%	12/23/2019	99.94	4.00%	Baa2	BBB
雅居乐集团	雅居乐集团 3383.HK	5.125%	8/14/2022	91.35	7.74%	Ba3	BB
雅居乐集团	雅居乐集团 3383.HK	9.000%	5/21/2020	104.59	6.05%	Ba3	BB
旭辉控股	旭辉控股 0884.HK	7.750%	6/5/2020	101.21	6.97%	B1	B+
新城发展控股	新城发展控股 01030.HK	5.000%	2/16/2020	97.14	7.18%	N.A.	BB-
合景泰富	合景泰富 1813.HK	5.200%	9/21/2022	87.67	8.93%	N.A.	N.A.
中国恒大	中国恒大 03333.HK	7.500%	6/28/2023	90.34	10.09%	B2	B
中国恒大	中国恒大 03333.HK	8.750%	6/28/2025	88.61	11.19%	B2	B
瑞安房地产	瑞安房地产 0272.HK	5.700%	2/6/2021	99.74	5.82%	N.A.	N.A.
瑞安房地产	瑞安房地产 0272.HK	4.375%	10/5/2019	99.35	5.02%	N.A.	N.A.
融创中国	融创中国 1918.HK	8.750%	12/5/2019	101.86	7.10%	B3	B
宝龙地产	宝龙地产 01238.HK	5.950%	7/19/2020	94.39	9.35%	B2	B
宝龙地产	宝龙地产 01238.HK	4.875%	9/15/2021	86.53	10.23%	B2	B
禹洲地产	禹洲地产 1628.HK	6.000%	10/25/2023	88.62	8.82%	B1	N.A.
中国奥园	中国奥园 3883.HK	6.350%	1/11/2020	98.75	7.36%	B2	B
中国奥园	中国奥园 3883.HK	6.525%	4/25/2019	100.50	5.65%	B2	N.A.
华南城	华南城 1668.HK	6.750%	9/13/2021	78.54	16.10%	N.A.	CCC+
花样年	花样年 1777.HK	7.375%	10/4/2021	79.92	15.97%	B3	B
当代置业	当代置业 1107.HK	6.875%	10/20/2019	92.13	15.02%	B3	N.A.
丽新国际	丽新国际 00191.HK	4.600%	9/13/2022	95.83	5.79%	N.A.	N.A.
资本策略地产	资本策略地产 00497.HK	4.875%	8/8/2021	95.70	6.53%	N.A.	N.A.
德祥地产	德祥地产 00199.HK	4.750%	10/14/2021	88.94	8.96%	N.A.	N.A.