基础化工行业专题报告_开工率维持高位_行业高景气支撑强_9页_1mb

报告摘要

有机硅行业分析总结

核心内容概览

本报告主要分析了全球及中国有机硅行业的发展现状，包括产能、产量、开工率、价格波动、进出口情况以及贸易战的影响。重点指出行业当前处于高景气周期，国内龙头企业受益明显。

主要观点

全球有机硅市场持续增长：2017年全球有机硅单体产能达到580万吨，产量为475万吨，年复合增速分别为4.37%和5.81%。全球产能利用率呈上升趋势。
海外供给收缩：迈图工厂关停及道康宁等大厂产能释放不畅，导致海外供给减少，有利于国内价格支撑。
国内产能扩张与高开工率：国内有机硅产能从2012年的209.5万吨增至2017年的302.5万吨，年复合增速为7.6%。2017年国内有效开工率突破85%，部分月份甚至达到90%以上，2018年1-3月开工率分别为90%、79%和96%。
原材料价格上涨推动价差扩大：金属硅和甲醇是主要成本构成，2017年金属硅价格回暖，甲醇价格波动较大，两者价格上涨带动有机硅价差从2014年的2800元增至2018年4月的15200元。
出口快速增长，进口稳定：2012-2017年年进口量稳定在12万吨左右，出口量从9.55万吨增至21.42万吨，2017年出口增长达53.72%。2018年1-2月出口虽较12月下降，但同比大幅增长，出口成为重要支撑。
国内表观消费量稳步提升：从2010年的55.5万吨增至2017年的89.97万吨，年复合增速为7.1%。
贸易战影响有限：尽管美国对化工产品加征关税，但我国进口依赖度较低，对美进口占总进口量比例不足20%，且国内出口强劲，对价格形成支撑。
行业前景乐观：随着环保督查深入、海外供给收缩、国内出口增长以及新兴领域需求拓展，有机硅行业仍具备较强的价格弹性，龙头企业有望受益。

关键信息

行业概况

有机硅定义：含有 Si-O 键且至少有一个有机基与硅原子直接相连的化合物，以聚硅氧烷为主，占总用量90%以上。
主要产品：硅橡胶、硅油、硅树脂、硅烷偶联剂。
产业链图示：有机硅生产包括硅矿开采、硅单体合成、下游产品加工等环节。

全球与国内产能分布

全球产能：2017年全球有机硅单体产能为580万吨，国内占比达50.50%，德国、美国分别为14.10%、11.80%。
海外主要厂商：
- 道康宁：56.3万吨，部分区域产能释放不畅。
- 迈图：32.5万吨，德国工厂关停。
- 瓦克：26.7万吨，部分产能在德国。
- 信越：17.5万吨，主要在日、泰。
- KCC：5.5万吨，产能释放较少。
国内主要企业：张家港基地、蓝星星火、新安化工、恒业成、山东东岳、浙江合盛等，2018年3月国内总产能达299.5万吨。