20240922-华泰期货-贵金属周报_美联储如期降息_贵金属展望仍乐观_10页

贵金属市场周报分析总结

美联储9月20日降息50个基点，并预计今年再降50个基点，明年降息100个基点。鲍威尔指出降息节奏灵活视情况调整，通胀与就业风险平衡，避免经济衰退信号，但抗通胀尚未宣告胜利。此外，未来美联储政策将侧重经济增长和就业，预计通胀下滑速度放缓，叠加非美央行普遍进入降息周期，对贵金属价格构成利好支撑。

上海黄金交易所数据显示，本周黄金T+d成交量累计78608千克，较降6.28%，白银T+d成交量降幅达50.72%。Comex黄金、白银库存均显著下降，分别为总库存16.9%和3.15%。ETF数据显示，黄金持仓环比上降4.85%，白银则大降9.44%。足量供应减少及需求调节变化需关注盘中动态。

策略上，建议黄金、白银以谨慎偏多为主，逢低吸纳。金银比价可逢低做多，套利暂不建议操作。需防范流动性风险和年内降息不及预期的潜在影响。光伏、电子元件等关联板块本周表现分化，上周光伏板块上涨0.03%，电子元件板块小幅回调，相关数据亦需参考。

总体言之，本周汇率和政策利多因素仍存，贵金属短期走势有较强支撑，但需关注市场情绪变化和供应减少造成的需求侧转移。建议投资者依据市场变化灵活调仓，审慎做好风险对冲。