20250223-宝城期货-豆类周报_供应收紧叠加外盘提振_豆类震荡偏强_14页_684kb

豆类周报专业研究总结

市场回顾

本周豆类期价整体震荡偏强运行，豆二期价涨幅接近15%。现货市场大豆价格周内基本平稳。国内外产区因天气因素影响，进口大豆港口库存和技术指标显示到港压力阶段性减轻。

美豆及巴西大豆分析

美国大豆压榨量虽维持高位，但因近期天气严寒及豆粕过剩部分工厂减缓加工。巴西大豆收成情况复杂，部分产区因连续降雨导致产量和品质双重下降，预期产量较前期调降；阿根廷则因高温干旱抑制长势。但南美整体天气改善预期支撑油价，且物流瓶颈风险仍在。

美豆及国内豆类结论

短期美豆震荡偏强，国内豆二因2-3月到港压力缓和短期强于长期趋势。豆一价格稳定，受国产大豆价格支撑影响较大。

豆粕表现

随着进口大豆到港压力下降，豆粕基差持续走高，油厂开机高位下库存持续去化，基本面显示供给收缩预期。短期跟随美豆价格走强。

菜粕动态

加拿大油菜籽供给趋紧，欧洲菜籽价格上涨共同推动ICE油菜籽价格创年内新高，国内进口菜粕库存下降，昭示供应趋紧和价格支持，菜粕同步走强。

市场预期仍需关注南美天气、国内库存变化及中美贸易关系波动。