20130805-中泰证券-基本面暂无惊喜_政策面或存想象空间_17页_1mb

房地产行业周报总结（7.29-8.4）

核心内容

本报告分析了2013年8月初房地产行业的市场表现与基本面情况，指出行业整体表现平淡，但政策层面存在一定的利好预期，为短期市场提供了反弹空间。

主要观点

• 基本面：7月房地产市场整体表现平淡，成交量环比略有改善，但总体仍受资金成本上行压制。
• 政策面：中央政治局会议强调推进新型城镇化，利好房地产市场；房产税扩围方案已形成初步共识，预计将在下一批试点中推广。
• 市场走势：SW房地产指数上涨4.53%，相对于全部A股超额收益为3.43%。
• 投资建议：短期市场缺乏整体估值提升动力，建议谨慎操作；中长期看好龙头房企的投资价值。

关键信息

行业数据

• 上市公司数：114家
• 行业总市值：862,104.54百万元
• 行业流通市值：756,130.79百万元

市场走势

• 新房市场：

  • 成交量：全国新房销量环比小幅修复，二线城市涨幅明显，一线城市和三线城市涨幅相对较小。
  • 成交价格：一线城市成交价格环比下降10%，二线城市小幅上涨，三线城市环比下降3%。
  • 库存情况：全国库存水平小幅上行，一线城市出清周期环比上涨2%，二线城市同样上涨2%。

• 二手房市场：

  • 成交面积环比平均下降7%，同比平均下降13%。
  • 中原报价指数波动加大，反映业主博弈心态加剧。
  • 二手房市场总体保持量价平稳，但需警惕调控升级和经济下行对市场的压制。

重点公司基本状况

投资建议

• 激进投资者：可关注涉及棚户区改造及新型城镇化的相关个股，如福星股份、首开股份、中天城投、云南城投、铁岭新城等。
• 稳健投资者：可关注行业龙头股，如招保万金（招商地产、保利地产、万科A）。
• 投资评级：
  • 增持：预期未来6个月内上涨幅度在5%以上，包括福星股份、中天城投、世茂股份、金融街等。
  • 中性：预期未来6个月内上涨幅度在-5%至+5%之间，包括合肥城建、广宇集团、中华企业等。
  • 减持：预期未来6个月内下跌幅度在5%以上。

行业要闻

1. 中央政治局会议提出积极释放有效需求，推动房地产市场平稳健康发展。
2. 新湖中宝发布定向增发预案，拟募集资金55亿元用于上海棚户区改造项目。
3. 7月全国百城住宅平均价格为10347元/平方米，环比上涨0.87%，连续第14个月上涨。
4. 房产税扩围方案已形成初步共识，杭州方案有望推广，扩围方式采用“集中批准一批”。

市场走势预判

• 8月为传统淡季，基本面总体维持平淡。
• 需警惕资金成本上行对基本面的压制。
• 短期内地产股行情仍需等待，中长期看好龙头房企。

估值表

总结

整体来看，房地产行业在7月表现平淡，成交量略有回升，但价格波动仍较大。政策层面存在一定的利好预期，尤其是新型城镇化和房产税扩围方案，为市场提供了想象空间。然而，资金成本上行和经济下行压力对基本面形成压制，短期内市场仍需谨慎。中长期来看，龙头房企具有较强的投资价值，可作为稳健投资的首选。