20170409-安信证券-传媒周观点14期_关注速8对进口片逻辑的持续性强化_20页_1mb

传媒行业周观点总结（2017年4月9日）

核心内容概述

本周传媒行业整体表现稳中有升，重点关注进口片对市场逻辑的持续性强化、精品剧投资逻辑、教育新标的及国企改革等趋势。同时，分析了市场表现、行业数据、上市公司动态及重点公司业绩预测，为投资者提供全面的行业洞察。

主要观点与关键信息

1. 进口片带动票房增长逻辑

• 《速度与激情8》 将于4月14日上映，作为进口片头部影片，有望进一步强化进口片带动票房增长的逻辑。
• 院线及协助宣发的公司（如万达院线、中国电影、上海电影、幸福蓝海等）将明显受益于进口片的票房表现。

2. 精品剧投资逻辑强化

• “一剧四星”政策 推动精品剧投资逻辑，利好具备原创能力的制作团队及产业链相关企业。
• 唐德影视、鹿港文化等标的预期受益，值得关注。

3. 教育新标的与内生增长

• 百洋股份 拟收购火星文化，后者持续内生高增长，为教育领域带来新的增长点。

4. 国企改革新动向

• 浙报传媒 通过剥离主业引领国企改革，展现出新的发展方向。

5. 次新股表现突出

• 次新股中，宣亚国际、贵广网络等公司表现突出，具有较高的关注度。

6. 行业表现数据

• 上周上证综指上涨1.99%，深证成指上涨2.05%，创业板指上涨2.31%，传媒互联网板块指数上涨0.90%。
• 板块内个股涨幅前三为：雏鹰农牧（17.37%）、恒信移动（8.30%）、富春通信（7.60%）；跌幅前三为：世纪游轮（-7.25%）、吉比特（-6.98%）、国旅联合（-6.93%）。

7. 公司要闻

• 快乐购：筹划资产购买事项，拟购买实际控制人旗下新媒体及相关资产，股票4月5日起临时停牌。
• 省广股份：与全球六大广告集团之一的**HavasS.A.**合资设立省广汉威士，布局国际化整合营销。

8. 行业要闻

• 2017年第一季度中国内地电影市场票房 累计142.5亿，同比下降1.7%，观影人次首次出现负增长。
• 万达院线 发布多款游戏IP，与完美、爱奇艺合作发力游戏发行。

9. 本周重点关注公司

• 唐德影视、宣亚国际、百洋股份、天神娱乐、完美世界、分众传媒、光一科技。

10. 风险提示

• 政策对内容监管趋严，可能对行业造成一定影响。

行业运行数据

1. 电影市场

• 2017年第13周（3.27-4.2） 周总票房约7.35亿，环比下降15%，同比下降3%。
• 单周观影人次2141万，环比下降16%，同比下降9%。
• 累计票房143.21亿，同比上升1%。
• 周票房前十影片包括：《金刚：骷髅岛》、《嫌疑人X的献身》、《非凡任务》、《美女与野兽》、《绑架者》等。

2. 电视剧市场

• 网络播放量 前十电视剧为：《人民的名义》、《剃刀边缘》、《漂洋过海来看你》、《因为遇见你》、《大唐荣耀2》等。
• 卫视收视率 前五为：湖南卫视、上海东方卫视、浙江卫视、北京卫视、江苏卫视。

3. 游戏市场

• 运营平台开服排行 前三为：37游戏、360游戏、搜狗游戏。
• AppStore 免费榜Top5为：《王者荣耀》、《消消乐海滨假日》、《Transformers》等；畅销榜Top5为：《王者荣耀》、《梦幻西游》、《龙之谷》等。
• 安卓平台 热销榜Top5为：《王者荣耀》、《穿越火线》、《梦幻西游》等；网游榜Top5为：《永恒纪元》、《阴阳师》、《战舰帝国》等。

上市公司要闻汇总

1. 传媒板块年报汇总

• 北京文化：营收9.27亿，归母5.22亿，营收同比165.22%，归母同比2361.30%。
• 金利科技：营收3.71亿，归母1.85亿，营收同比下降33.91%，归母同比470.58%。
• 文投控股：营收22.52亿，归母6.01亿，营收同比193.66%，归母同比336.15%。
• 奥拓电子：营收4.57亿，归母0.86亿，营收同比55.91%，归母同比302.88%。
• 光环新网：营收23.18亿，归母3.35亿，营收同比291.80%，归母同比195.07%。
• 利欧股份：营收73.54亿，归母5.71亿，营收同比67.44%，归母同比153.32%。
• 金利华电：营收3.37亿，归母2388.59万，营收同比57.77%，归母同比126.46%。
• 三七互娱：营收52.48亿，归母10.70亿，营收同比12.69%，归母同比111.49%。
• 完美世界：营收61.59亿，归母11.66亿，营收同比25.87%，归母同比11.66%。

2. 传媒板块业绩快报汇总

• 恒信移动：营收4.26亿，归母1829.28万，营收同比下降10.32%，归母同比12569.53%。
• 蓝色光标：营收124.3亿，归母6.68亿，营收同比48.92%，归母同比887.38%。
• 巴士在线：营收6.66亿，归母9745.25万，营收同比264.46%，归母同比796.75%。
• 完美世界：营收61.49亿，归母11.66亿，营收同比25.67%，归母同比767.53%。
• 联创互联：营收23.34亿，归母2.28亿，营收同比142.00%，归母同比638.94%。
• 金利科技：营收3.71亿，归母1.9亿，营收同比下降33.82%，归母同比487.27%。
• 粤传媒：营收10.29亿，归母1.89亿，营收同比下降19.97%，归母同比448.64%。
• 帝龙文化：营收16.7亿，归母3.99亿，营收同比86.57%，归母同比365.12%。
• 世纪游轮：营收23.24亿，归母10.69亿，营收同比17.60%，归母同比338.15%。
• 奥拓电子：营收4.57亿，归母8837.3万，营收同比55.91%，归母同比312.65%。
• 明家联合：营收28.24亿，归母1.83亿，营收同比213.44%，归母同比231.26%。
• 天龙集团：营收53亿，归母1.47亿，营收同比209.19%，归母同比216.66%。
• 天神娱乐：营收17.42亿，归母5.82亿，营收同比85.15%，归母同比60.73%。
• 唐德影视：营收8.12亿，归母1.74亿，营收同比51.04%，归母同比55.24%。

3. 上周要闻

• 唐德影视：一季度归母净利润850-950万元，同比增长4.01%-16.25%。
• 宣亚国际：一季度归母净利润710-796万元，同比增长129%-157%。
• 华谊嘉信：一季度归母净利润2081.32-2497.58万元，同比增长0%-20%。
• 蓝色光标：一季度归母净利润6000万元-1亿元，同比下降44.63%-7.71%。
• 光线传媒：一季度归母净利润1.7-2亿元，同比下降5.95%-20.06%。
• 天舟文化：一季度归母净利润5800-6100万元，同比增长455%-484%。
• 明家联合：一季度归母净利润4530-5900万元，同比下降-22.35%-1.13%。
• 掌趣科技：一季度归母净利润1.66-2.32亿元，同比下降-25%-5%。
• 立思辰：一季度归母净利润2350-2600万元，同比增长91.52%-111.89%。
• 平治信息：一季度归母净利润1526-1800万元，同比增长67%-97%。
• 联创互联：一季度归母净利润2160-2560万元，同比增长61.80%-91.76%。
• 三六五网：一季度归母净利润1541.95-2202.79万元，同比下降0%-30%。
• 快乐购：一季度归母净利润629.96-1007.95万元，同比下降20%-50%。
• 冰川网络：一季度归母净利润2681.68-3128.63万元，同比下降30%-40%。
• 雷曼股份：一季度归母净利润603.84-905.76万元，同比下降10%-40%。
• 文化长城：一季度归母净利润571.2-714万元，同比增长20%-50%。
• 光一科技：一季度亏损410-350万元，同比下降306.11%-275.95%。
• 恒信移动：一季度亏损600-800万元。
• 星辉娱乐：一季度归母净利润1.04亿-1.26亿，同比下降43%-53%；终止收购趣丸网络股权。
• 汇冠股份：设立教育产业并购基金，规模不低于20亿元；一季度归母净利润1856.96-2042.66万元，同比增长0%-10%。
• 南方传媒：调整募集配套资金方案，总额不超过4.55亿元。
• 东方网络：决定不再将嘉博文化100%股权作为重组标的，股票将于2016年5月9日复牌。
• 勤上股份：拟收购高达投资90%股权，间接持有成都七中实验学校90%股权；转让慧勤投资99%出资额度。
• 宋城演艺：拟投资设立西安千古情演艺发展有限公司，打造“西安千古情景区”项目。
• 省广股份：与HavasS.A.合资设立省广汉威士，布局国际化整合营销。
• 时代出版：取消收购数智源100%股权，调整重组配套资金及投资项目。
• 世纪游轮：证券简称拟更名为“巨人网络”。
• 科达股份：筹划股权激励事项，股票4月6日起停牌。
• 天威视讯：筹划重大对外投资收购事项，股票4月5日起停牌。
• 国旅联合：修订后的收购报告书发布，收购方案未变。
• 巴士在线：拟注销全资子公司恩杰尔公司，预计不会对业绩产生重大影响。

结论

本周传媒行业在进口片带动下表现稳定，院线及发行公司受益显著。精品剧、教育新标的及国企改革成为关注焦点，次新股表现突出。同时，行业面临政策监管趋严的风险，需关注相关公司的应对策略。投资者应重点关注唐德影视、宣亚国际、百洋股份、天神娱乐、完美世界、分众传媒等公司，以把握行业发展趋势。