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报告总结

这份招商期货2025年8月28日发布的金融期货早班车，聚焦于股指和国债期货市场表现、经济数据及交易策略。

在股指方面，8月27日A股主要指数回调：上证指数跌1.76%至3800.35点，深成指和创业板指分别跌1.43%和0.69%，而科创50指数小幅上涨0.13%。市场成交额增加至31,978亿元。行业板块中，通信板块涨幅领先（+1.66%），而美容护理、房地产和综合板块跌幅较大（分别-3.86%、-3.51%和-3.14%）。股指期货基差数据显示，IC、IF和IH合约基差为正值，但年化收益率为负。资金流向显示机构、主力资金净流出，散户资金流入增加。

国债期货市场，收益率多数下行：二债、五债隐含利率分别下跌或上涨小幅度；CTD券隐含利率变化，净基差和IRR数据分散建议逢高套保策略。经济数据部分，展现社会活动景气度较弱，与往年相比表现不一。交易策略推荐在中长期维度维持做多经济，短期需防范市场降温；风险包括外生宏观冲击、财政扩张不及预期等。

总体建议投资者关注远期合约配置机会，并密切监控风险因素。