20231031-西南证券-前沿生物-688221.SH-艾可宁营收同比增超25_生产质量体系零缺陷通过FDA检查_5页_1mb

前沿生物（688221）三季报及投资点评

公司三季报表现

• 实现营收72,219万元，同比增长252.5%。
• 归母净亏损24亿元，亏损同比扩大705%。
• Q3营收环比下降54%，主要因推广支出增加。

产品进展

• 艾可宁：维持高增长，纳入医保加速渗透，覆盖280余家HIV治疗医院和180余家DTP药房；在美国门诊场景推广，提升便利性。
• FB4001：通过FDA批准前GMP检查，ANDA申请进展顺利，质量体系获国际认可。

研发管线

• 研发投入16亿元，推进FB1002联合疗法、FB4001仿制药及透皮贴FB3001研发。
• 布局长效注射、多肽类药物，聚焦慢性病治疗。

财务预测

• 预计2023-2025年归母净利润持续亏损，分别为-28亿、-27亿、-32亿元。
• 市场预计公司收入增长依赖艾可宁医保渗透及在研产品市场拓展。

风险提示

• 艾可宁推广不及预期；
• 研发项目推进不及预期。