20240204-华创证券-_金工周报_成交量与月历模型看多_后市或超跌反弹_36页

证券研究报告：金工周报（2024年02月04日）

一、市场回顾

A股市场

• 整体表现：本周市场普遍下跌，上证指数周度下跌6.19%，创业板指周度下跌7.85%。
• 行业表现：全行业指数全线下跌，跌幅前五为综合、计算机、轻工制造、综合金融、消费者服务。
• 资金流向：所有行业主力资金净流出，电子、计算机、医药、电力设备及新能源、非银行金融净流出居前。

港股市场

• 恒生指数：本周周度下跌1.73%。

二、模型与基金数据分析

A股模型信号

• 短期：成交量模型部分宽基指数看多，智能沪深300看空，智能中证500看多。
  • 特征成交量模型看多，机构模型中性，低波动率模型中性。
• 中期：月历效应模型看多，涨跌停模型中性，形态剪刀差模型中性。
• 长期：动量模型所有指数中性。
• 综合：A股综合V3模型看多，国证2000模型看多。

港股模型信号

• 中期：成交额倒波幅模型看空。

基金仓位变化

• 股票型基金：总仓位92.68%，较上周减少0.12个百分点。
• 混合型基金：总仓位90.06%，较上周减少0.06个百分点。
• 电子、钢铁获最大机构加仓，电子被机构连续两周加仓。
• 医药、汽车被机构连续三周减仓。

ETF表现

• 本周股票型ETF平均收益为-6.52%，偏债混合型基金平均收益为-1.35%。
• VIX指数上升至2.29，市场恐慌情绪略升温。

三、风险个股提醒

• 形态风险个股：本周出现负面形态的个股如德力股份、意华股份等，需警惕回调风险。
• 盈利预期下调个股：涉及医药、电子、电力设备等多个行业，如苏泊尔、湖北宜化等。

四、下周观点

A股择时

• 短期成交量模型与月历效应信号均显示看多，建议关注超跌反弹机会。
• 指标推荐行业：消费者服务、钢铁、石油石化、非银金融、电子。

港股择时

• 成交额倒波幅模型转空，预计后市偏弱，谨慎操作。

五、总结与展望

• 本周市场情绪偏震荡，A股总体超跌，港股信号转空。
• 基金仓位小幅下降，结构性机会或在钢铁、电子等板块中显现。
• 风险叠加，需密切监控市场形态和资金流向变化。

金融工程组：
组长：王小川
分析师：秦玄晋、杨宸祎、霍河、洪远
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