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报告摘要
金融期货早班车总结（2026年7月15日）
一、核心内容概述
2026年7月15日的金融期货早班车主要分析了股指期货与国债期货的市场表现、交易策略及风险提示。整体来看，股指期货市场呈现上涨趋势，而国债期货市场则相对平稳，整体处于震荡状态。报告还提供了市场资金流动情况及利率变化，为投资者提供了多维度的市场洞察。
二、股指期货市场表现
1. 市场整体表现
- A股四大股指全线上行，其中：
- 上证指数上涨1.36%，报收3967.13点；
- 深成指上涨2.77%，报收14924.87点；
- 创业板指上涨3.43%，报收3851.14点；
- 科创50指数上涨0.77%，报收2009.73点。
- 市场成交额为27,195亿元，较前日减少1,152亿元。
- 行业板块表现分化，通信、有色金属、建筑材料涨幅较大；国防军工、传媒、计算机则表现较弱。
2. 股指期货合约表现
| 代码 | 名称 | 涨跌幅(%) | 现价 | 涨跌 | 成交量（手） | 成交额（万元） | 持仓量（手） | 日增仓量（手） | 结算价 | 基差（点） | 基差年化收益率(%) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| IC2607 | 中证2607 | 1.17 | 8242.0 | 95.4 | 51751 | 8425070 | 46966 | -2751 | 8225.2 | 33.9 | -25.6 |
| IC2608 | 中证2608 | 1.11 | 8172.8 | 90.0 | 23558 | 3807307 | 34017 | 5698 | 8164.6 | 103.1 | -10.7 |
| IC2609 | 中证2609 | 1.05 | 8117.0 | 84.0 | 169427 | 27252006 | 194449 | 6647 | 8114.2 | 158.9 | -9.8 |
| IC2612 | 中证2612 | 1.03 | 7932.6 | 80.6 | 29963 | 4708325 | 71558 | 2182 | 7932.8 | 343.3 | -9.6 |
| 000905.SH | 中证500 | 1.69 | 8275.9 | 137.8 | 21584109000 | 51923086 | -- | -- | -- | -- | -- |
| IF2607 | 沪深2607 | 1.61 | 4763.4 | 75.6 | 39202 | 5547568 | 38778 | -6016 | 4765.2 | 33.1 | -43.1 |
| IF2608 | 沪深2608 | 1.54 | 4721.2 | 71.4 | 14769 | 2074442 | 23663 | 2573 | 4725.4 | 75.3 | -13.5 |
| IF2609 | 沪深2609 | 1.31 | 4690.0 | 60.8 | 101495 | 14184573 | 159437 | -4080 | 4699.4 | 106.5 | -11.3 |
| IF2612 | 沪深2612 | 1.14 | 4601.0 | 51.8 | 18581 | 2553780 | 58718 | 519 | 4618.4 | 195.5 | -9.4 |
| 000300.SH | 沪深300 | 2.15 | 4796.5 | 101.1 | 28325098600 | 92409715 | -- | -- | -- | -- | -- |
| IH2607 | 上证2607 | 1.07 | 2932.8 | 31.0 | 18423 | 1605646 | 19657 | -4568 | 2927.8 | 22.8 | -48.1 |
| IH2608 | 上证2608 | 1.00 | 2911.0 | 28.8 | 6746 | 583921 | 9385 | 1560 | 2905 | 44.6 | -13.0 |
| IH2609 | 上证2609 | 0.77 | 2891.2 | 22.0 | 49148 | 4229839 | 73691 | -1397 | 2886.8 | 64.4 | -11.1 |
| IH2612 | 上证2612 | 0.76 | 2857.6 | 21.6 | 7658 | 651561 | 23385 | -811 | 2854.4 | 98.0 | -7.7 |
| 000852.SH | 中证1000 | 1.76 | 7925.1 | 137.3 | 25589201500 | 51923086 | -- | -- | -- | -- | -- |
3. 交易策略
- 中长期：建议维持对经济的做多判断，股指做多头替代有一定超额收益。
- 当下：推荐逢低配置各品种远期合约。
4. 风险提示
- 外生宏观冲击；
- 财政扩张进度不及预期；
- 其他系统性冲击。
三、国债期货市场表现
1. 市场整体表现
- 国债期货走平，活跃合约中：
- TS走平；
- TF上涨0.01%；
- T走平；
- TL上涨0.04%。
- 现券市场：
- 2年期国债期货CTD券为260006.IB，收益率变动+0bps，净基差0.011，IRR1.34%；
- 5年期国债期货CTD券为250020.IB，收益率变动+0bps，净基差0.004，IRR1.38%；
- 10年期国债期货CTD券为260007.IB，收益率变动+0bps，净基差0.02，IRR1.29%；
- 30年期国债期货CTD券为210014.IB，收益率变动+0bps，净基差0.16，IRR0.66%。
2. 国债期货合约表现
| 代码 | 名称 | 涨跌幅(%) | 现价 | 成交量（手） | 成交额（万元） | 持仓量（手） | 日增仓量（手） | 结算价 | 净基差（CTD券） | CTD券隐含利率现券收益率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| TS2609 | 二债 2609 | 0.00 | 102.6 | 40805 | 8376841 | 94991 | 3321 | 102.646 | 0.0 | 1.222 |
| TS2612 | 二债 2612 | 0.00 | 102.6 | 447 | 91724 | 2214 | 15 | 102.604 | 0.0 | 1.250 |
| TS2703 | 二债 2703 | 0.00 | 102.6 | 153 | 31385 | 626 | 36 | 102.568 | 0.4 | 1.443 |
| 230002 | 23附息国债02 | 0.00 | 102.3 | 2538400000 | 259738 | -- | -- | -- | -- | 1.073 |
| TF2609 | 五债 2609 | 0.01 | 106.5 | 69509 | 7398662 | 235852 | 5321 | 106.455 | 0.0 | 1.395 |
| TF2612 | 五债 2612 | 0.01 | 106.4 | 2724 | 289686 | 10803 | 426 | 106.355 | 0.0 | 1.423 |
| TF2703 | 五债 2703 | -0.01 | 106.3 | 202 | 21469 | 863 | 79 | 106.28 | 0.0 | 1.441 |
| 250003 | 25附息国债03 | 0.03 | 100.3 | 655400000 | 65727 | -- | -- | -- | -- | 1.345 |
| T2609 | 十债 2609 | 0.00 | 109.2 | 93945 | 10255770 | 386647 | 2004 | 109.19 | 0.0 | 1.552 |
| T2612 | 十债 2612 | 0.00 | 109.0 | 4176 | 455196 | 20963 | 360 | 109.03 | 0.0 | 1.581 |
| T2703 | 十债 2703 | 0.02 | 109.0 | 178 | 19394 | 1139 | 21 | 108.95 | 0.2 | 1.595 |
| 240011 | 24附息国债11 | 0.02 | 105.0 | 3280140000 | 344409 | -- | -- | -- | -- | 1.591 |
| TL2609 | 三十债 2609 | 0.04 | 113.8 | 90572 | 10295943 | 174402 | -4535 | 113.79 | 0.2 | 2.253 |
| TL2612 | 三十债 2612 | 0.02 | 113.9 | 3325 | 378226 | 21406 | 190 | 113.87 | 0.0 | 2.263 |
| TL2703 | 三十债 2703 | -0.01 | 113.6 | 133 | 15085 | 1268 | -27 | 113.54 | 0.0 | 2.273 |
| 230023 | 23附息国债23 | -0.30 | 115.5 | 7920450000 | 916739 | -- | -- | -- | -- | 2.223 |
2. 交易策略
- 短线：震荡；
- 中长线：风偏上行叠加经济复苏预期，建议T、TL逢高套保。
3. 风险提示
- 货币政策宽松超预期；
- 经济复苏不及预期。
四、短端资金利率市场变化
1. SHIBOR隔夜利率
- 今价：1.389%
- 昨价：1.389%
- 一周前：1.374%
- 一月前：1.398%
五、作者信息
- 姓名：王昊昇
- 单位：招商期货有限公司
- 职务：金融期货研究员
- 资格证书：
- 期货从业资格（证书编号：F03120552）
- 投资咨询资格（证书编号：Z0022940）
- 教育背景：
- 武汉大学本科，应用数学、金融学双学位；
- 新加坡南洋理工大学硕士。
- 研究方向：擅长使用多种工具对商品策略、股指板块轮动和国债基本面进行多角度分析，专注股债商结合的大类资产研究。
六、重要声明
- 本报告由招商期货有限公司编制，具有中国证监会许可的期货投资咨询业务资格。
- 报告仅供C3及以上风险承受能力的投资者参考，不构成投资建议。
- 报告内容基于合法信息，招商期货不对信息的准确性和完整性作出保证。
- 报告分析基于假设，不同假设可能导致结果差异。
- 报告内容仅供参考，不构成对所述品种买卖的出价，亦不取代投资者判断。
- 报告版权归招商期货所有，未经许可不得翻版、复制、引用或转载。
- 市场有风险，投资需谨慎。
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