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市场策略总结：缩量回调，修复窗口何时到来？

核心内容概览

6月26日，A股市场整体表现疲软，三大指数集体下挫，创业板指跌幅超过4%。个股普跌，沪深京三市约4700股下跌，当日成交额为3.58万亿元，较前一交易日缩量400亿元。市场回调主要受科技板块获利盘集中兑现、外部市场波动（美股科技股分化、日韩股市下挫）以及避险情绪升温影响。尽管指数下跌，但部分科技细分领域仍表现活跃，成为弱市中的亮点。

主要观点

1. 市场整体表现

• 三大指数集体下挫：上证指数下跌2.26%，深证成指下跌3.44%，创业板指下跌4.07%。
• 个股普跌：沪深京三市约4700股下跌，市场情绪偏谨慎。
• 成交额缩量：当日成交额为3.58万亿元，较前一交易日减少400亿元。

2. 行业与板块表现

• 逆势走强板块：玻璃基板、光刻机、光刻胶、商业航天等概念板块表现强势，多股涨停。
• 下跌板块：以CPO为代表的算力硬件股大幅下挫，部分个股跌停；电池、保险、医药医疗等板块跌幅居前。
• 科技主线分化：市场处于科技主线内部剧烈分化的阶段，资金从高位板块向低位细分赛道转移，关注有基本面支撑的细分方向。

3. 后市展望

• 短期震荡分化：市场或延续震荡分化格局，需等待获利盘消化及新的催化因素出现。
• 政策与资金支撑：政策面呵护市场态度不改，增量资金仍在入市，市场修复仍有机会。
• 科技主线机会：半导体设备、PCB、电力等方向逆势活跃，预计“三星1000万亿韩元投资计划”等消息仍会推动半导体相关板块表现。

关键信息

1. 靶材行业前景

• 行业增长驱动：先进制程的靶材单位消耗量是传统工艺的3-5倍，成为行业增长核心驱动力。
• 市场规模预测：2027年全球半导体溅射靶材市场规模预计达到251.10亿元。
• 价格大幅上涨：2026年Q1全球半导体靶材价格普遍上涨，其中钽、钨等特殊小金属靶材涨幅突破60%，高纯钴、镍等稀有金属靶材涨幅超过70%。
• 国产替代加速：国内靶材企业凭借原料保供与成本端优势，正加速导入头部晶圆厂，有望同步提升市场份额与价格传导能力。
• A股相关企业：有研新材、江丰电子、阿石创、欧莱新材等。

2. 苹果提价事件

• 提价范围：苹果宣布全球Mac及iPad产品全线涨价，包括MacBook Neo、MacBook Air、MacBook Pro、iPad Pro、iPad Air等。
• 提价原因：全球供应链成本刚性上行，以及AI研发投入的战略变现需求。
• 市场影响：
  • 成本压力转移：提价可能对A股组装及模组厂商的毛利率形成压制。
  • AI硬件升级：提价背后是AI算力与内存配置的提升，推动高客单价成为常态。
  • 换机周期开启：IDC预测2026年下半年AI PC出货量渗透率将突破65%，或驱动新一轮以AI功能为核心的换机周期。
• A股相关企业：立讯精密、歌尔股份、领益智造、鹏鼎控股等。

结论与建议

• 市场修复窗口：当前市场处于回调阶段，但政策支持与增量资金仍在，修复窗口或将到来。
• 关注科技主线：建议投资者关注半导体设备、PCB、电力等有基本面支撑的细分领域，把握国产替代与AI驱动的双重机遇。
• 果链企业机会：苹果提价对果链企业带来结构性影响，具备核心技术与市场份额的企业有望受益于AI硬件升级带来的单机价值提升。

总结：A股市场在科技板块获利回吐与外部环境影响下出现回调，但科技主线仍具潜力，靶材与苹果产业链值得关注。市场或在短期震荡后迎来修复机会，建议投资者关注结构性机会，控制仓位，聚焦有基本面支撑的细分领域。