20220820-格林期货-甲醇期货周报_供需双弱叠加成本端企稳_甲醇宽幅振荡_19页_1mb

甲醇市场分析总结

核心内容

本报告对甲醇市场进行了全面分析，涵盖了供需情况、价格走势、技术面分析以及潜在风险因素。作者吴志桥，具有从业资格F3085283，从宏观和微观角度对甲醇市场进行了研判。

主要观点

供需双弱叠加成本端企稳，甲醇宽幅振荡

当前甲醇市场处于供需双弱的状态，但成本端（煤炭价格）有所企稳，导致甲醇价格呈现宽幅震荡趋势。

利多因素

• 国内供应下降，8月甲醇进口或下降；
• 煤炭价格企稳反弹。

利空因素

• 宏观经济下行压力；
• 海外甲醇装置恢复；
• 港口库存维持高位；
• MTO开工率下降；
• 传统需求恢复缓慢；
• 煤炭政策存在不确定性。

关键信息

期货价格走势

• 截至8月19日收盘，甲醇主力期价为2442元/吨，较上周下跌15元/吨；
• 甲醇主力合约呈现contango结构，基差为**-7元/吨**，环比持平；
• 技术面显示，甲醇主力合约或将在2300-2700元/吨之间宽幅震荡。

现货价格

• 江苏太仓甲醇现货价格为2435元/吨，环比下跌15元/吨；
• 西北甲醇现货价格为2290元/吨，环比上涨10元/吨；
• 海外甲醇价格持稳，CFR东南亚为352.5美元/吨，CFR中国为302.5美元/吨，环比下跌5美元/吨。

供应端

• 8月中旬受西南限电影响，部分甲醇装置降负，整体开工率环比回落；
• 伊朗和中东部分国家甲醇装置因船运问题陆续恢复，8月到港量预期下降；
• 国内甲醇总供应在8月为668万吨，较7月下降11万吨。

需求端

• 三季度下游PP和塑料终端需求恢复缓慢；
• MTO开工率高位回落；
• 甲醇传统需求处于近5年中性水平；
• 烯烃消费量在8月为304万吨，环比下降10万吨；
• 甲醇总需求在8月为679万吨，环比下降11万吨。

库存情况

• 内地甲醇库存压力不大；
• 港口库存维持相对高位；
• 甲醇总库存在8月为668万吨，环比下降11万吨。

操作建议

• 建议采取观望或波段操作策略；
• 设置好止损，防范市场波动风险。

风险提示

1. 全球疫情发展：疫情变化可能影响全球经济和物流；
2. 经济刺激政策：政策变化对甲醇需求有较大影响；
3. 国际油价波动：油价变化与甲醇成本端密切相关；
4. 动力煤价格：煤炭价格波动影响甲醇成本；
5. 海外甲醇装置运行：装置恢复可能增加供应；
6. 国内装置检修：检修情况影响供应稳定性；
7. 新增产能投放：新增产能可能对市场形成压力；
8. 下游需求及开工情况：需求恢复速度影响价格走势；
9. 各环节库存：库存水平是价格的重要支撑；
10. 美债收益率：收益率变化影响市场资金流动；
11. 美元指数：美元走势影响大宗商品价格。

结论

综合来看，甲醇市场受宏观环境和供需关系影响较大，短期内价格将维持宽幅震荡。建议投资者保持谨慎，关注成本端变化、宏观经济走势及下游需求恢复情况，适时采取波段操作策略。同时，需密切关注市场风险因素，做好风险管理。