20250730-紫金天风-铁矿周报_无法忽视的下游高利润_41页_6mb

全球铁矿石发运企稳回升

供应端情况

全球铁矿石发运量周内基本稳定，澳洲发运量维持稳定，巴西发运量有所增加。非主流地区铁矿发运量低位趋稳，总体供应呈现小幅上升趋势。45港库存环比增长10万吨，贸易矿占比65.6%，进口矿可用天数略有增加。

需求端分析

铁水产量略有下降，但仍保持在高位，表明高炉复产与常规检修后产量恢复情况。成材端利润继续走强，唐山废铁价差下滑，钢厂盈利情况整体向好。需求方面，钢联数据显示247家钢厂日均铁水产量242.23万吨，环比下降0.21万吨，但仍表明当前需求存在一定韧性。

市场表现

期货市场表现下跌，期现基差率维持低位，约0.6%，市场趋势较为震荡。五大材总库存缓慢下降，但分品种看螺纹钢库存缓慢走低，热卷库存小幅回升，库存变化趋势表明钢材市场需求有所分化，淡季需求同样表现不俗。

行业动态

进口矿需求旺盛，进口矿总库存增加。近期海运费涨幅收窄，现货市场进口利润继续走高。巴西降水较少，可能会对矿石发运产生一定压力。

整体来看，供应端全球发运量环比回升，需求端虽铁水下降但成材利润继续扩大，库存有所积累，市场或在震荡格局中保持弱平衡状态。