> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ### 鸣志电器2021年半年度报告总结 #### 一、公司概况与业务核心 **公司简介**：上海鸣志电器股份有限公司（股票代码：603728）成立于2012年，专注于运动控制和LED智能照明控制领域的核心技术研发与系统集成，全球化布局覆盖北美、欧洲、东亚等市场。 **主营业务**： - **控制电机及驱动系统**：步进电机、伺服系统、无刷电机等，主要用于医疗、自动化设备、光伏等领域，占营业收入总额的78.50%。 - **LED控制与驱动系统**：智能驱动、防爆灯具等产品，市场竞争占优但毛利率受制于芯片短缺影响。 - **贸易代理及其他**：代理松下继电器等，并提供设备状态管理系统等服务。 #### 二、财务表现 **业绩亮点**： - **2021年上半年营业收入**增长30.75%至12.92亿元，净利润增长62.53%至1.29亿元，扣非净利润增长68.46%。 - 国外业务占比43%，境外收入同比增长16.68%，部分抵消人民币升值对汇兑的负面影响。 **财务指标**： - **毛利率**下降2.1个百分点至38.10%，主要因原材料价格上涨。 - **每股收益**0.31元，较上年同期增长62.59%。 - **研发投入**9012万元，同比增长27.60%，支撑技术创新（如无刷电机产能提升）。 #### 三、业务布局与增长驱动 - **全球化产能扩张**：推进太仓智能制造基地和越南工厂建设，应对供应链挑战与海外市场需求。 - **产品创新**：布局高端应用领域（如医疗机器人、航天电子），通过技术整合优化产品结构。 #### 四、风险与应对措施 - **原材料价格波动**：通过集中采购、供应商多元化降低风险。 - **汇率风险**：采用套期保值工具对冲外汇资产损失。 - **合规与信用风险**：加强客户审核，优化账款管理，应对大额应收款风险。 #### 五、公司治理与股东变动 - **股权激励**：2021年限制性股票授予计划实施，激励高管与核心技术人员。 - **股东结构**：鸣志投资持股56.63%，新永恒持股9.07%，刘晋平持股3.38%。 #### 六、未来展望 尽管面临需求增长、技术迭代的利好，但公司需持续应对成本控制、汇率波动及市场竞争压力，推动智能制造与高端产品布局，确保可持续发展。