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工业互联网点亮数字经济，工业通信前景广阔

核心内容

工业互联网作为数字中国建设的重要组成部分，是推动数字经济发展的关键基础设施和应用模式。它不仅促进了数字产业化，还为产业数字化提供了支撑，成为GDP增长的重要引擎。随着政策支持和技术迭代，工业通信设备作为工业互联网的基础设施，正迎来快速发展的机遇。

主要观点

• 数字中国建设纳入顶层规划：2023年《数字中国建设整体布局规划》提出，到2025年，工业互联网平台应用普及率将达45%，成为推动数字经济发展的重要力量。
• 工业通信设备率先受益：工业通信设备作为工业现场网络建设的核心，其需求增长显著。工业以太网设备是当前主流，而工业无线设备具有巨大的成长潜力。
• 新技术推动行业增长：TSN、5G、边缘计算等技术正在加速工业互联网的升级，带来新的增长空间。
• 国产替代趋势明显：国内厂商在技术、产品、解决方案方面逐步接近国际领先水平，具备成本优势和本土化服务能力，有望实现替代。
• 市场空间广阔：国内工业通信市场规模预计从2020年的42.1亿元增长至2025年的119.6亿元，年复合增速达23.3%。

关键信息

• 政策支持：工业互联网连续6年被写入政府工作报告，政策导向明确，推动行业快速发展。
• 市场规模：2022年国内工业通信市场规模约100亿元，全球市场规模达500亿元，年复合增速超20%。
• 技术趋势：TSN、5G、边缘计算等技术成为工业通信行业发展的关键方向。
• 主要企业：映翰通、三旺通信、东土科技是当前值得重点关注的工业通信企业。
• 投资建议：建议关注映翰通、三旺通信、东土科技等具备技术优势和市场潜力的企业。

产业链结构

工业互联网产业链自下而上包括：

• 网络层：工业通信设备是核心。
• 设备层：工业以太网交换机、工业无线设备等。
• 平台层：工业互联网平台与软件。
• 软件层：工业软件与系统。
• 应用层：智能制造、智慧城市、智慧物流等。

投资建议

建议关注以下企业：

• 映翰通：专注于工业物联网通信产品及“云+端”解决方案，产品广泛应用于电力、工业、交通等领域，2023年Q1业绩显著回升。
• 三旺通信：深耕工业通信20余年，产品体系齐全，工业交换产品为主要收入来源，2022年营收与利润均实现大幅增长。
• 东土科技：是国内唯一进入全球工业通信前十的企业，具备工业互联网全栈解决方案，产品覆盖多个工业领域。

风险提示

• 数字经济发展不及预期。
• 工业互联网下游应用扩展不及预期。
• 宏观经济影响。
• 新产品、新技术推广不及预期。
• 国产替代进度不及预期。
• 市场竞争加剧。

未来展望

工业互联网正从大型企业向中小企业延伸，市场潜力巨大。随着技术迭代和政策支持，行业将步入快速发展期。同时，AI和边缘计算等技术的融合将进一步推动工业互联网向智能化方向发展。