20241125-中原期货-尿素周报_供需边际改善有限_价格延续震荡运行_16页_754kb

中原化工尿素供需周报分析总结（20241125）

本周尿素市场需求震荡运行，供需边际改善有限。供应方面，气头装置检修计划稳步推进，尿素产量预计小幅减量，行业日产维持在185-190万吨高位窄幅波动。随着冬季装置检修预期逐步兑现，供应压力将有所缓解。需求端，复合肥企业开工率缓慢回升但进度偏缓，港口库存下降，淡储补货有所增加，下游对尿素的需求存在季节性增加预期。成本方面，煤炭市场价格震荡运行，煤制尿素利润环比小幅回升。

整体来看，国内尿素供需格局维持偏宽松状态，基本面短期暂未出现明显驱动，预计价格将继续在1750-1850元/吨区间震荡运行。风险因素包括保供稳价政策落地、新增产能投放导致的下行风险，以及宏观利好政策和出口政策放开带来的上行预期。

_无_1-5_价差震荡偏强，01基差波动较小。交易策略建议短期谨慎观望，关注1750元/吨支撑位和1850元/吨压力位。