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尿素市场分析总结

核心内容概述

2024年11月25日，尿素市场整体呈现震荡承压态势。从基本面来看，尿素行业处于高产量、高库存的弱现实状态，供需关系偏宽松，基本面压力逐渐增大。从市场表现来看，期货价格小幅下跌，现货市场成交清淡，行业整体预期偏弱。

市场数据概览

期货市场

现货市场

供应端指标

主要观点

1. 供需格局：尿素行业整体处于高库存状态，供应端压力明显，而需求端农业和工业需求进入季节性淡季，下游真实需求偏弱，供需矛盾突出。
2. 市场表现：尿素主力合约（01合约）价格震荡下行，现货市场成交清淡，工厂收单压力增加，市场情绪偏弱。
3. 价格区间：短期来看，尿素期货价格预计呈现抵抗式价格中枢小幅下移，上方空间受限，下方支撑较强，维持在1700-1750元/吨区间。
4. 预期与现实：市场呈现“弱现实强预期”格局，但强预期难以推动价格大幅上涨，主要受限于供应端的高库存和弱需求。
5. 趋势强度：尿素趋势强度为0，表明市场处于中性状态，缺乏明确的上涨或下跌趋势。

关键信息

• 库存情况：截至2024年11月20日，中国尿素企业总库存量为141.47万吨，较上周增加2.26万吨，环比增长1.62%。
• 库存变化：库存减少的省份包括海南、河北、河南、黑龙江、江西、山东、陕西、新疆、云南；库存增加的省份包括安徽、湖北、辽宁、内蒙古、宁夏、山西、四川。
• 现金流成本：根据调研，气头尿素的现金流成本线在1650-1700元/吨附近。
• 基差与月差：山东地区基差为16元，较前日上涨18元；丰喜-盘面基差为-44元，无变化；东光-盘面基差为-4元，无变化；UR01-UR05月差为-78元，无变化。
• 套利空间：UR2501合约在升水90-100元/吨附近，存在无风险套利空间。

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