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尿素期货日报总结

核心内容概述

本报告为2025年12月31日尿素期货的日报分析，由研究员何宁撰写。报告从期货市场行情、现货市场动态、影响因素及行情展望等方面进行综合分析，旨在为投资者提供市场参考。

1. 期货市场行情

1.1 主力合约表现

• 尿素2605M 主力合约当日震荡上涨，收盘价为 1749元/吨。
• 最高价：1750元/吨
• 最低价：1736元/吨
• 成交量：8.7万手，较上日减少8.6万手
• 持仓量：20.2万手，较上日减少0.2万手

1.2 合约细节

2. 现货市场动态

2.1 现货价格及基差

国内主要区域尿素现货价格总体平稳，局部地区因需求差异略有波动。具体报价如下：

• 华中地区（河南心连心）：1710元/吨（基差-39元/吨）
• 西北地区（宁夏石化）：1550元/吨（基差-199元/吨）
• 华东地区（瑞星集团）：1690元/吨（基差-59元/吨）
• 华北地区（华鲁恒升）：1690元/吨（基差-59元/吨）

整体来看，现货价格与期货价格保持一定的基差，反映市场供需关系及预期变化。

3. 影响因素分析

3.1 需求端

• 市场普遍预期 2026年农业需求旺季 将带来价格上涨。
• 当前正值旺季预期兑现的时间窗口，但 政策调控 对化肥市场投机行为的规范化，或将限制价格的上行空间。

3.2 供应端

• 尿素行业 日均产量维持在19.47万吨 左右，供应相对稳定。
• 河北、河南等地发布环保预警，预计尿素生产企业及下游工业开工率可能继续受到压制，供应端或有收缩迹象。

4. 行情展望

• 短期走势：预计尿素价格将呈现 高位震荡 的格局。
• 支撑因素：市场对2026年农业需求旺季的乐观预期。
• 压制因素：政策调控及环保影响限制价格上涨空间。
• 关键博弈点：供需两端的博弈将主导行情走势，价格弹性或有限。

风险提示

• 本报告基于公开资料及第三方数据整理，信息可能存在不准确或不完整之处。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断。
• 期市有风险，入市需谨慎。

数据来源：国金期货行情软件
研究员：何宁（从业资格号：F0238922；投资咨询证书号：Z0001219）