20230206-国投安信期货-棉纺开机率和库存数据周报_纺企开机大幅回升_关注下游对于棉花的补库情况_5页_1mb

纺企开机大幅回升，关注下游对于棉花的补库情况总结

核心内容

本报告分析了截至2023年2月3日的棉纺行业开机率与库存数据，并结合越南、印度和巴基斯坦的开机率变化，对棉花及棉纱市场进行了评估。整体来看，节后下游需求迅速恢复，市场逐步从预期转向实际验证，但整体趋势仍需进一步观察。

主要观点

• 纺企开机率回升显著：截至2月3日，纺企开机率为55.5%，环比增加16.5个百分点，显示出行业生产活动的快速复苏。
• 棉花库存有所增加：纺企棉花库存为21.5天，环比增加2.5天，表明企业对原料的采购有所增强。
• 棉纱库存略有波动：纺企棉纱库存为10.1天，环比减少0.2天；而织厂棉纱库存为12.8天，环比增加0.3天，显示下游对棉纱的需求有所上升。
• 坯布库存下降：织厂（全棉）坯布库存为33.9天，环比减少0.2天，说明产品去库存速度加快。
• 国际开机率变化：越南开机率回升至45%，印度回升至62%，巴基斯坦维持在44%，表明东南亚和南亚地区棉纺行业亦呈现回暖趋势。

关键信息

表1：棉纺开机率和库存情况

表2：越南、印度和巴基斯坦的开机率

市场趋势分析

• 郑棉上涨更多是预期推动：节后市场进入实际需求验证阶段，投资者态度趋于谨慎。
• 补库情况值得关注：当前纺企棉花和棉纱库存均处于低位，后续补库行为可能对市场产生重要影响。
• 趋势判断：根据星级说明，当前市场趋势判断为偏多/空（★☆☆），说明趋势性上涨或下跌尚未明确，盘面操作性较弱。

图表分析（简要）

• 图1至图13：展示了各类库存与开机率的变动趋势，表明棉纺行业整体处于复苏阶段，但不同环节的库存变化显示市场仍存在不确定性。

总结

总体来看，节后棉纺行业开机率显著回升，下游需求逐步恢复，但市场仍处于验证预期的阶段，投资者需密切关注后续的补库情况及实际需求变化。国际开机率也呈现上升趋势，显示全球棉纺市场在逐步回暖。当前市场趋势判断为偏多/空，建议保持谨慎，适时关注市场动向。