20230626-国投安信期货-棉纺开机率和库存数据周报_下游库存继续累库_继续关注下游开机和库存情况_5页_2mb

棉纺行业周报总结

核心内容概述

本报告主要分析了截至2023年6月25日，中国棉纺行业上下游的开机率与库存情况，同时对比了越南、印度和巴基斯坦的开机率变化。报告指出当前市场环境下，棉价承压，下游需求疲软，库存持续累积，市场情绪偏向谨慎，短期走势偏弱，中长期则存在一定的利好因素。

主要观点

• 棉花原料库存：截至6月25日，纺企棉花库存为30天，环比减少0.6天，表明企业对棉花的采购意愿有所下降，或库存管理趋于优化。
• 棉纱厂负荷：纯棉纱厂负荷为60.2%，环比下降0.8个百分点，显示生产活动有所放缓，可能受到市场需求疲软影响。
• 棉纱库存：纺企棉纱库存为17天，环比增加1.7天，表明产品去库存速度放缓，存在一定的库存压力。
• 织厂棉纱库存：织厂棉纱库存为6.9天，环比减少0.5天，库存水平相对较低，但需关注后续变化。
• 坯布库存：织厂全棉坯布库存为29.5天，环比增加0.6天，坯布库存压力有所上升，反映出下游销售情况不佳。
• 国际对比：越南、印度和巴基斯坦的开机率分别为62%、70%和58%，均未出现明显波动，显示其生产活动相对稳定，但对国内棉价影响有限。

关键信息

1. 国内棉纺行业现状

• 纺企棉花库存：30天，环比减少0.6天。
• 纯棉纱厂负荷：60.2%，环比下降0.8个百分点。
• 纺企棉纱库存：17天，环比增加1.7天。
• 织厂棉纱库存：6.9天，环比减少0.5天。
• 全棉坯布负荷：58.3%，环比下降0.6个百分点。
• 织厂坯布库存：29.5天，环比增加0.6天。

2. 市场动态

• 郑棉价格下跌，但棉花成交有所改善，但整体表现仍不理想。
• 纺企对偏高的棉价接受度较低，棉纱需求持续走弱，加工利润恶化。
• 随着淡季深入，订单不佳，棉纱库存增长速度加快。
• 市场传闻关于发放许可证和国储棉轮出，导致纺企对进口棉询价增加，因棉价呈现内强外弱态势。

3. 趋势预判

• 短期：棉纱需求或继续走弱，库存或继续累积，郑棉价格或继续调整。
• 中长期：减产和新棉抢收可能成为利多因素，对棉价形成支撑。

星级分析

• 红色星级：代表预判趋势性上涨。
• 绿色星级：代表预判趋势性下跌。
• 一颗星（★☆☆）：表示趋势有上涨/下跌驱动，但盘面操作性不强。
• 两颗星（★★☆）：表示趋势明确，行情正在盘面发酵。
• 三颗星（★★★）：表示趋势更加明确，具备投资机会。
• 白星：表示短期趋势均衡，操作性差，以观望为主。

总结

当前棉纺行业整体处于淡季，下游需求疲软，库存压力上升。尽管棉花成交略有好转，但纺企对高棉价接受度较低，导致棉纱加工利润持续恶化。短期内，棉纱库存可能继续累积，郑棉价格或继续调整。中长期来看，减产和新棉抢收可能对棉价形成支撑。建议投资者密切关注下游开机率和库存变化，同时留意市场传闻及政策动向，以把握未来走势。