20230612-国投安信期货-棉纺开机率和库存数据周报_下游继续缓慢累库_关注后续开机情况_5页_2mb

棉纺行业周报总结

核心内容概述

本报告分析了截至2023年6月9日的棉纺行业开机率与库存数据，重点关注了纺企和织厂的原料与成品库存变化，以及越南、印度和巴基斯坦等主要棉纺出口国的开机率变动情况。整体来看，行业呈现缓慢累库趋势，下游需求表现尚可，但价格传导不畅，市场观望情绪较浓。

主要观点

• 纺企棉花库存：截至6月9日，纺企棉花库存为32.1天，环比减少1天，表明纺企对棉花原料的采购意愿有所下降。
• 纺企棉纱库存：纺企棉纱库存为14.2天，环比增加1.1天，库存缓慢上升。
• 织厂棉纱库存：织厂棉纱库存为7.7天，环比减少0.3天，库存水平相对稳定。
• 全棉坯布负荷：织厂全棉坯布负荷为58.9%，环比持平，显示下游生产节奏未明显变化。
• 织厂坯布库存：织厂坯布库存为28.3天，环比增加1.1天，库存缓慢积累。
• 开机率变化：本周纺企开机率小幅回落，为近段时间首次出现，需关注后续变化；越南开机率下降5个百分点，印度保持稳定，巴基斯坦则上升3个百分点。

关键信息

1. 行业库存趋势

• 纺企棉花库存：连续两周下降，目前为32.1天，显示纺企在棉花价格高位下采购意愿减弱。
• 纺企棉纱库存：持续缓慢增加，从12.2天增至14.2天，表明棉纱供应略大于需求。
• 织厂棉纱库存：小幅下降至7.7天，库存仍处于低位，显示下游对棉纱的需求相对稳定。
• 织厂坯布库存：持续上升，从26.4天增至28.3天，表明坯布供应有所增加，但需求尚可。

2. 开机率分析

• 纺企开机率：61.2%，环比下降0.2个百分点，为近期首次回落，可能影响棉纱供应。
• 织厂开机率：58.9%，环比持平，显示下游生产节奏未明显变化。
• 国际开机率：
  • 越南：64%，环比下降5个百分点，生产活动有所放缓。
  • 印度：70%，环比持平，维持高位运行。
  • 巴基斯坦：58%，环比上升3个百分点，生产恢复迹象明显。

3. 市场情绪与趋势判断

• 趋势判断：整体市场情绪偏观望，趋势性不强。
• 星级说明：
  • 一颗星（★☆☆）：表示趋势性上涨或下跌存在驱动，但盘面可操作性不强。
  • 两颗星（★★☆）：表示趋势性明确，行情正在发酵。
  • 三颗星（★★★）：表示趋势性更加清晰，且当前具备较好的投资机会。
  • 白星：表示短期趋势处于均衡状态，以观望为主。

结论与建议

• 短期趋势：下游棉纱跟涨动力不足，价格传导不畅，库存仍处于低位，短期负反馈不明显。
• 关注重点：后续纺企开机率变化、库存积累速度，以及国际棉纺市场（如越南、印度、巴基斯坦）的开机率和库存情况。
• 操作建议：市场趋势尚不明确，建议保持谨慎，以观望为主，等待更清晰的信号。

数据来源

• 所有数据均来自 taleb，报告内容仅供参考，不构成投资建议。