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国泰君安期货2025年8月10日国债期货周报

摘要：

国债期货市场在本报告期内表现出短期稳定性较强、长期利率调整趋于收敛的特点。曲线周度变化整体平缓，TS与TF、TL活跃合约微幅回暖。市场特征表现为短端受益于资金宽松环境及央行持续净投放而抗压性突出；长端则由于新政策方向未超预期和出口数据放缓双重作用，出现波动收窄。预计下半年大方向将呈现震荡偏空特征，建议关注风险偏好变化和中美贸易新动向。本报告进行专业的市场走势分析，跟踪流动性和机构持仓情况，分析新发国债和增值税政策对曲线结构的潜在影响，并提示包括货币政策不及预期、权益市场情绪波动等风险。免责声明详述报告内容的局限性及使用时需注意的风险提示。