20260209-华龙期货-甲醇周报_基本面驱动有限_后续仍关注宏观_9页_764kb

甲醇市场周度分析总结

核心内容

本报告由华龙期货投资咨询部发布，分析了2026年2月上旬甲醇市场的行情走势、基本面情况及未来展望。报告指出，甲醇市场当前仍以基本面偏弱为主，但受到宏观面和地缘紧张局势的支撑，整体走势呈现偏强震荡的可能。

主要观点

1. 行情复盘

• 上周甲醇期货价格回落调整，加权收于2248元/吨，较前一周下跌3.19%。
• 现货价格整体偏弱运行，主产区鄂尔多斯北线价格波动区间为1785-1798元/吨；下游东营接货价格为2145-2160元/吨。

2. 基本面分析

• 供给端：国内甲醇产量继续上升，上周产量为206.1085万吨，环比增加2.335万吨；产能利用率92.26%，环比上涨1.15%。
• 需求端：下游烯烃开工率小幅回升，但整体需求仍偏弱；二甲醚、冰醋酸、甲醛、氯化物等下游品种产能利用率出现不同程度的波动，部分品种下降，部分提升。
• 库存情况：
  • 样本企业库存下降5.58万吨，环比下降13.16%。
  • 港口库存下降6.11万吨，环比下降4.15%，但主要因卸货减少，非需求改善。
  • 华南港口库存呈现累库趋势，福建地区库存上升。

3. 利润表现

• 不同工艺路线甲醇利润差异显著：
  • 西北内蒙古煤制甲醇利润为-286元/吨，环比下降7.48%。
  • 山东煤制利润为-141元/吨，环比上升8.50%。
  • 山西煤制利润为-253元/吨，环比下降11.80%。
  • 河北焦炉气制利润为76元/吨，环比上升24.59%。
  • 西南天然气制利润为-290元/吨，环比持平。

关键信息

供给端

• 本周国内甲醇产量预计为207.30万吨，产能利用率预计为92.79%，较上周有所上升。
• 装置复产多于检修，预计供给端压力略有缓解。

需求端

• 烯烃装置负荷提升，开工率有望继续上涨。
• 二甲醚、冰醋酸、甲醛等下游品种产能利用率存在下降风险。
• 氯化物开工率预计窄幅上升，需关注液氯价格对生产的影响。

库存与订单

• 样本企业库存预计本周微降至36.55万吨。
• 待发订单量增加，反映刚需尚存，但市场交投清淡。

走势展望

• 当前供需基本面偏弱，甲醇走势主要受宏观面和地缘局势影响。
• 后续需密切关注宏观政策、地缘紧张局势及原油价格变动。
• 建议投资者考虑卖出看跌期权或牛市价差策略应对可能的震荡行情。

操作策略

• 短期策略：甲醇可能偏强震荡，可考虑卖出看跌期权或牛市价差策略。
• 中长期关注：地缘局势和原油价格走势将是影响甲醇价格的重要因素。

数据来源

• 隆众资讯
• 博弈大师
• 华龙期货投资咨询部

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